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股票期权计划的会计制度研究 股票期权计划的会计制度研究 1999?年以来，利用公司股权激励管理人员和技术骨干，成为国企业的一 个趋势。今年，国许多高科技公司特别是网络公司正积极准备在美国上市融 资。这些公司希望通过向高级管理人员及技术人员发放股票期权来吸引并留住 优秀的员工，以赢得竞争的优势。同时，国对于股票期权的研究也日渐升温， 但迄今为止的研究都是从经济金融学角度出发的，从会计学角度出发的研究尚 付阙如。实际上，股票期权的会计记录，是期权计划的一个核心容。不解决 会计问题，股票期权计划无法进入规的操作实施阶段。特别对于那些准备发 放股票期权并寻求在美国上市融资的公司来说，了解股票期权对公司的影响是 非常重要的。这些影响包括会计、税务及外汇管理等诸多方面，若对其处理不 当的话，会对公司上市计划产生极大的负面影响。本文主要介绍股票期权在美 国会计准则中的会计处理及其对上市公司的各种影响。 股票期权进行会计反映的时机选择 美国证券管理委员会(SEC)和美国财务会计准则委员会(FASB)提倡激励股票 期权计划(ISO)在被授予时即入账。他们认为这样做对公司的发展有利：第一， 能帮助股东了解经理层的报酬状况以及与之密切相关的管理成本。这符合强制 性信息披露的“公正、公平和及时”的原则。股东也可清楚了解和评价该公司 的激励制度是否恰当。第二，及时作为成本入账，可以起到减少公司税赋的作 用，如存货会计的后进先出法一样。当?ISO?最终未能行使时，可以实际节省税 赋。 但另一方面，这种记账方法的最大弊端就是它大大降低了?ISO?的原有激励 作用。ISO?是以市场有效性为基础的。经理的勤勉工作会导致公司盈利增加， 随着公司股价上升，ISO?的行权会给经理带来巨大的收益。但如果?ISO?在被行 权之前就作为管理费用入账，公司的利润会有所下降。这样下降的利润导致公 司股价下降，ISO?就会贬值，从而打击经理努力工作提高利润的积极性。特别 是对于刚成立的或小规模的风险企业，更容易遇到这样的情况，因为这些企业 都力图通过公开上市或被收购来实现资本增值。当利润下降时，公开上市和被 收购的可能性同时也降低。对于风险企业而言，因为企业的资本规模和现金流 量都较少，除了?ISO，很难用巨额现金报酬来激励经理人员，经理人员的大部 分收入来源于?ISO。因此，及时入账对经理人员造成的负面影响比大公司更加 严重。同时，因为收入披露是小公司有限的信息披露中相当重要的组成部分(它 对大公司而言可能无关紧要)，对小公司的影响就更大。小公司的价值下降，造 成其在资本市场上举债筹资困难，同时，新股发行将被稀释。 另外，股东在一定程度上对?ISO?感兴趣，因为它意味着公司不用拿大笔现 金来支付给经理。股东的激励成本就是给予经理从股票价格上涨中分享资本利 得的权利。股价上扬来自股市运作的结果。因此，ISO?的激励源于使现有的股 东免于承受直接激励成本，这正是红利分配计划所缺乏的。显然，及时入账正 好抵消了?ISO?相对于现金报酬的优势，加重了股东负担。这会导致?ISO?计划逐 渐被弃置。因此，ISO?在行使之前不应作为成本入账，应在行使时入账(曾晓松， 1998)。笔者也赞同这种观点。尤其对于我国的风险企业来说，由于企业的上市 与否具有很大的不确定性，如果由于股票期权计划的安排和入账造成企业资本 运作困难，则得不偿失。而对于准备到美国?NASDAQ?市场上市的企业来说，则必 须遵循美国的会计制度，赠予股票期权时即入账。 股票期权在美国的会计处理 SEC?在?1992?年修订信息披露准则时规定，超过特定规模的?ISO，应在每个 财政年度结束之前作在价值评估，该数值相当于?ISO?行使价格与股票市场价 格之间的差值。但是，这种方法实际低估了期权的价值。因为当经理在被授予 期权时，并不需要立即行使期权，期权是在未来行使的，即期权的行使价格应 该贴现到现在。所以，即使期权授予时其行权价格等于股票市场价格，期权也 并不是没有价值的，它还有时间价值(time value)，SEC?的要求只是反映了期 权的在价值(intrinsic?value)。并且，期权在存续时间还受到股票红利分 配、无风险利率变化等的影响。应该运用?Black-Scholes?模型计算股票期权的 价值。美国财务会计准则委员会?1995?年?10?月颁布的?1723?号文(FASB123)及 相应的实施细则以及此前会计原则委员会颁布的?25?号意见稿(APBOpinion25)等， 比较详细地讨论了股票期权的会计核算问题。这些规定是现行美国股票期权的 主要会计政策规定。 我们以一个实例来解释?FASB123?规定的股票期权的会计记账。 S?公司为一家公众上市公司，授予其雇员(包括经理层)最大有效期为?10?年 的股票期