财务管理投资管理4.16寿命期不同的固定资产更新决策.ppt

知识点 寿命期不同的固定资产更新决策 【举例】某公司有一台设备购于3年前，现正考虑是否要更新。该公司资本成本为10%，所得税率为25%，新旧设备均按直线法计提折旧。 项目 旧设备 新设备 原始价值 税法规定残值（10%） 税法规定使用年限（年） 已使用年限 尚可使用年限 垫支营运资金 每年销售收入 每年付现成本 最终报废残值 目前变现价值 80 000 8 000 8 3 5 9000 56 000 37 000 9 000 33 000 70 000 7 000 5 0 6 10000 65 000 40 000 5 000 60 000 此处将5000改成56000，和后答案相匹配。 继续使用旧设备： 年折旧＝（80 000－8 000）÷8＝9 000（元） 旧设备账面折余价值＝80 000－9 000×3＝53 000（元） NCF0＝-[33 000－（33 000-53 000）×25%]-9 000 = -47 000（元） NCF1-4＝（56 000-37 000-9 000） ×（1-25%）+9 000 = 16 500（元） NCF5＝16 500 + 9 000-（9 000-8 000）× 25% +9 000 = 34 250（元） 将这里的25250改成34250 47 000 16 500 16 500 16 500 16 500 34 250 根据计算结果更新公式及最终结果 将25250改成34250 使用新设备： 年折旧＝（70000－7000）÷5＝12600（元） NCF0＝-70000-10000= -80000（元） NCF1-5＝65000× （1-25%）-40000×（1-25%）+12600×25% = 21900（元） NCF6＝65000× （1-25%）-40000×（1-25%） +5000-（5000-7000）× 25%+10000 = 34250（元） 80000 21900 21900 21900 21900 21900 34250 继续使用旧设备的年均净现值大于引进新设备的年均净现值，应选择继续使用旧设备。 【举例】某公司有一台设备购于3年前，现正考虑是否要更新。该公司资本成本为10%，所得税率为25%，新旧设备生产能力相同，均按直线法计提折旧。 项目 旧设备 新设备 原始价值 税法规定残值（10%） 税法规定使用年限（年） 已使用年限 尚可使用年限 垫支营运资金 每年付现成本 最终报废残值 目前变现价值 80 000 8 000 8 3 5 9000 40 000 9 000 33 000 70 000 7 000 5 0 6 10000 30 000 5 000 60 000 继续使用旧设备： 年折旧＝（80000－8000）÷8＝9000（元） 旧设备账面折余价值＝80000－9000×3＝53000（元） NCF0＝-[33000－（33000-53000）×25%]-9000 = -47000（元） 第1-5年现金流出：-40000×（1-25%）+9000×25%= -27750 （元） 终结现金流量＝ 9000-（9000-8000）× 25%+9000 = 17750 （元） 47000 27750 27750 27750 27750 17750 27750 使用新设备： 年折旧＝（70000－7000）÷5＝12600（元） NCF0＝-70000-10000= -80000（元） 第1-5年现金流出：-30000×（1-25%）+12600×25%=-19350（元） 终结现金流量＝ 5000-（5000-7000）× 25%+10000 = 15500（元） 第6年现金流出：-30000×（1-25%） =-22500（元） 80000 19350 19350 19350 19350 15500 19350 22500 继续使用旧设备的年均现金流出现值大于引进新设备的年均现金流出现值，应选择更新设备。 使用旧设备 使用新设备 将这里的34991.14改成37241.14，这里计算结果有误 谢谢大家 THANK YOU