钢铁行业运行环境分析报告.docxVIP

2012年上半年钢铁行业运行环境分析 1、 内需支撑力度较弱 从国内需求看，2012年上半年投资增速可能继续放缓。一方面，房地产调 控将继续保持，短期内不会放松，保障房开工数量明显少于上年，且融资平台债务进入偿债 密集期，地方政府融资能力的减弱制约投资增速；另一方面，短期我国制造业 PMI指数也呈 明显的下降趋势，工业生产减速预期强烈。因此， 2012年上半年内需对于钢铁行业的支撑 力度将小于2011年，行业生产将适度放缓。 2、 外需继续保持低迷 从外部需求来看，2012年上半年世界经济增长前景不佳，国际货币基金组 织和世界银行近期对世界经济、主要发达国家经济、新兴经济体的增长预测进行了下调。首 先，美国虽然近期就业状况有所改善，消费者信心有所恢复，但重新进入新一轮增长周期的 难度依然不小，房地产市场的低迷格局未有明显改观；其次，欧洲受债务危机影响，制造业 持续萎缩，主要国家的制造业PMI指数持续运行于景气分界线下方，短期内的弱势格局难以 改变；最后，巴西、印度、俄罗斯受紧缩政策影响，近期增速明显放缓，资本流出迹象明显。 因此，明年上半年我国钢铁出口前景依然看淡 /I * 1 L /\ J 厂rj 1 A A jr 1 / IK 4J 和 II1RW- 301LW1 }0lUl7» 4fLl4 国内丹蜜谄材出口童（单位；万叱〉 La 1 、 1 It it脚；了币籌 1 u \ 、— 一 u i- ■ * 1-^— ■ 201 V-iJt JOI I /.I Xll UllMl M4-S10 3、铁矿价格下跌有利于行业经营压力的缓解 从近期来看，铁矿石现货价格出现大幅下跌，我国对房产和高铁调控措施 趋紧，铁矿石市场短期处于供过于求，有利于铁矿石价格的进一步下降 从中期来看，国际铁矿石巨头将会采取减少供应的手段应对价格过度下 跌，一旦国内外经济增长势头趋稳，铁矿石价格出现暴涨的可能性依然存在，因此，国际模 协秘书长罗百辉认为加快全球资源布局， 促进国内钢铁行业的兼并重组仍将是钢铁行业长期 可持续发展的重要任务。 2012年钢铁行业运行趋势预测 从历史经验出发，结合明年内外部总体经济环境的变化，预计钢铁行业增 速可能在2012年下半年由降转升，原因如下：一是我国GDP增速可能在2012年三季度回升。 上一轮经济回落始于2007年下半年，至2009年上半年开始回升，历时大约1年半，考虑到 4万亿投资的强力刺激的作用，实际调整期大约需要 2年，如果以此为依据，本次经济调整 始于2010年下半年，应当结束于2012年上半年，而三季度应当呈现明显回升趋势。二是钢 铁行业增速与GDP增速、全部工业增加值增速基本一致。从历史数据来看，钢铁行业月度增 速一般滞后于GDP增速1-2个月见顶或见底，考虑到 GDP增速按照季度统计，而钢铁行业 增速按照月度统计，两者步调应当基本一致。三是近期欧盟就永久救助基金达成共识，该机 制将于2012年6月启动，在时间点上与我国总体经济及钢铁行业回暖时间比较吻合。 因此, 预计钢铁行业增速可能在2012年下半年由降转升。 农历年沪上建SI钢材销量走势 上海市这边钢铁行业整体情况，我们昨天走访的， 930,沪办大厦，第一钢市等钢材行业 集中地，据我们的初步了解，宝山这边钢材行业处于低迷，不是很景气，因为调查的范围有 限，所以得不出确切的数据，我觉得如果真的如行业报告和我们走访调查的那样，钢铁行业 整体低迷不景气，融资平台债务进入偿债密集期，现在正是给中小钢材企业提供小额贷款， 理财投资服务的良好时机，会有很大的市场利润。 总结一下3月份分析报告内容，3月份上海建筑钢材市场价格基础运行条件如下： 其一、需求层面。受低温多雨天气以及工地开工放缓等因素影响，农历 1月的终端采购 量处于同期偏低水平，而接下来的农历 2月，随着天气的回暖以及工地开工的增多，成交逐 步走高的趋势还是明朗的。但考虑到3月是还款高峰、市场资金压力较大以及楼市调控短期 难以松动等因素，对3月的需求预期仍不宜过于乐观。 其二、供给层面。受春节前后需求疲弱因素影响，节后无论是钢材社会库存还是钢厂库 存都创下了历史新高水平。但由于国内日均粗钢产量已经连续 3个月在170万吨以下的低位 徘徊，考虑到后面金三银四的消费旺季，钢厂仍有加紧原料备货、逐步扩大生产的动力。换 言之，当前存量加上后期增量，将导致后期供给压力进一步加大。 其三、成本因素。尽管本月现货价格出现大幅走低，但原料价格依然相对坚挺，显示钢 厂备货需求仍有较大的支撑作用。 而从钢厂调价来看，本月卷板钢厂已经全面上调了出厂价 格，而建材钢厂经过大幅跌价补差之后，也已经基本触及成本底线，后期继续跌价空间有限。 从这个角度而言，钢市已经进入到筑底行情。 其四、资金层面。权威数据显示，继 1月新