20210415-宏源期货-沥青周度策略报告：短期迎来技术性反弹，但炼厂持续累库仍是压制.pdfVIP

沥青周度策略报告： 短期迎来技术性反弹，但炼厂持续累库仍是 压制 朱子悦 (F303770) (Z0014811) Tel: （010 Email: zhuziyue@ 短期迎来技术性反弹，但炼厂持续累库仍是压制 行情展望：短期宽幅震荡，中期冲高回落 • 短期：沥青前期下跌后迎来技术性反弹；油价高位大幅震荡，沥青仍处于供大于 求的格局，炼厂库存持续累积，预计沥青短期宽幅震荡。 • 中期：需求恢复推动去库，油价重心仍将上移，成本支撑犹存；低利润、焦化分 流，预计开工率大幅增长空间有限，但需求仍处于淡季，库存仍将累积，沥青再 次冲高后或回落。 投资策略： • 单边：背靠2900-2950点做空BU2106谨慎持有； • 套利：6-12反套继续持有；关注BU/SC做空机会。 风险提示： 油价再受利好消息刺激大幅上涨。