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与金融市场学相关的论文 篇一 《金融创新、复杂性与金融市场不稳定》 摘要：金融创新使得金融产品和金融市场在分散风险上更有效率，同时也使它们更复杂，投资者难以应对这种复杂性，金融复杂性能引起金融市场不稳定。次贷危机后，复杂性逐渐从一个日常用词变为重要的金融分析概念，与“复杂性科学”中的复杂性概念只用于分析金融市场不全一致的是：文章的复杂性概念主要用于分析金融产品复杂性的表现与影响。文章从四个角度分析了金融复杂性如何引致金融不稳定，并提出在金融分析时应如何处理复杂性的方法以及实践中的监管办法。 关键词：有限理性;信息不对称;DeMarzo定理;评级膨胀 一、金融复杂性的表现 金融复杂性体现在两个方面：金融工具的复杂性和金融体系结构的复杂性，但复杂性自身是一个难以定义的概念，特别是对金融产品的复杂性刻画缺乏有用的概念。本文只分析复杂性的表现而不给出复杂性的定义，因为这是极其困难的。 资产证券化过程产生了复杂的结构性金融产品，比如CDO的资产组块Tranche和CDO平方这样的高风险结构性信贷工具，这些新金融工具具有不透明性，风险评估困难，实际蕴藏的风险常常比想象的要大。在次贷危机中表现得很明显：越复杂的证券，受危机影响就越深，其价格波动也越大。金融产品的复杂性正成为其价格动态和交易效率的一个重要决定因素。金融市场主体之间的相互关联也