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方正产业图谱 方正产业图谱 本文来源于财新《新世纪》 2011 年第 48 期 出版日期 2011 年 12 月 12 日 产业重构基本完成，方正不是以前那个方正 财新《新世纪》 记者 郑斐 于宁 戴廉 即使是在方正集团内部，早年也曾怀疑重重：这些头脑活络、市场经验丰富的外来者，会不会借着北大的名声，捞一笔就跑？ “从2003 年开始，我的任务就是重建产业， 把资产做实。 ” 方正集团 CEO 李友称。 从 2001 年到 2003 年，李友在方正科技担任副总裁时，总裁和财务总监均由方正“老人”担任。但到 2003 年系列收购完成、李友出资参与改制，内部争议基本平息。 十年来，方正集团基本完成产业重构，虚实则外界评价不一。有人据方正集团目前还不够强劲的主营业务盈利能力推断，这可能是一个建立在沙滩上的王国。有人据其借助并购和周期性机会带来净资产大幅增值的业绩推断，这是财富转移而非财富创造的案例。 “办企业、做生意，我历来只看业绩，看数字。方正从 2003 年至今的业绩都保持了高速发展。”方正集团董事张旋 龙说。他不再提及早年的怀疑。 “现在IT 和医药两大主业还在投入阶段，盈利主要靠金 融，但贡献的是流动性损益； 2 年-3 年内，地产能有几百亿 元的收入、几十亿元的利润； 3 年-5 年后，围绕复合出版的 IT 主业发挥优势； 再熬两三年， 最赚钱的应该是医疗产业。 ” 李友称。 根据方正集团提供的数据，过去七八年间，方正向 IT 和医药两大核心产业累计投资超过 120 亿元。 在方正多年，李友总是被追问，什么才是这家企业的灵 魂。无论净资产和盈利丰寡，多元化之路最终还是要回到核 心产业，配得上王选当年创业的辉煌，并在方正集团建立更 加稳定的长效机制，才能算修成正果。这是个相当宏大的目 标，还有多远？ 转型 从 2003 年起放弃利润日趋微薄的 PC 制造，向产业链上游转型；数字出版业前景看好，但仍在投入期 2001 年 6 月，李友加入方正的第一个职务是方正科技 的总裁。当时方正科技 PC 制造业内第二， 但他不看好。 2010 年 8 月，方正终将行业净利润率已薄至不足 2％的 PC 生产 业务转手宏碁。 初入方正科技，李友主要做了两件事。一是渠道整合， 责任落实到人，坏账终身追索。从在银行间市场发布的年报 来看，方正集团目前几百亿元销售收入中， 应收账款在 15 ％ 左右，九成以上的账龄在一年之内。 第二件事，是在 2003 年 7 月完成了方正科技近 6 亿元 的配股，更正了其中约 2.3 亿元募股资金投向，投向上游产 业印刷电路板（下称 PCB ）项目。此后几年，方正科技三次 配股，共募集资金 17 亿元，大部分投向了 PCB 。产品多用 于 3G 通信产品，主要客户包括华为、中兴通讯等。据方正 科技年报， 2010 年方正集团的 PCB 销售收入 15.33 亿元，在中资 PCB 生产商中排名第一， 在全球 PCB 生产商的排名第 49 位。今年 7 月，方正珠海 PCB 扩产追加投资约 16 亿 元。 据方正科技年报， PCB 近两年毛利润率在 20% 左右。“今 年上半年收入 8.5 亿元，比去年同期增长 30% ，但材料涨了 2700 万元，人工涨了 3000 万元，吃掉不少利润。” 2011年 8 月中旬，方正科技副总裁、 PCB 事业部负责人胡金栓坦承 当下压力。 向上游转型的第二类试验是方正微电子， 2007 年投产 两条 6 英寸芯片生产线，投资近 18 亿元，至今尚未打平。 负责原激光照排业务的方正电子作为“老方正”的世袭领地，改革进程一波三折。 2004 年，方正电子亏损，但方正 电子当时的总裁年薪加绩效拿到了 245 万元，这超过了当年集团董事会一半成员的年薪总和。 方正电子八年换了四任总裁，人选全部来自方正电子内部。从 2005 年始，方正电子的业务拓展为以中文文字处理 系统和出版为核心，“希望向服务模式转型。” 2010年接任总裁的杨斌表示。今年 38 岁的杨斌从北大计算机系毕业后，在方正电子技术部门工作多年。 2006 年始，方正电子的营收状况有所改善， 收入达到 3 亿元。 2010 年增至 7 亿多元， 2011 年有望过 10 亿元，利润约 4000 万元。利润率不高，是因方正电子每年打入了近 3 亿元的期间费用， 承担了方正集团很大一部分的 IT 研发投 入。 与王选的“ 748”工程一脉相承复，合数字出版是方正的新 使命。唯一的两项国家性标准均在方正，即数字版式和版权 两项技术标准（ CEBX 、DRM ），“十一五”期间国家为此拨付 的科研经费累计在 6 亿元，“十二五”期间还要继续投资 12 亿 元。 方正信产集团董事长方中华将未来的方正比做“数字出版界的淘宝”，即方