20210430-国元国际-锦欣生殖-1951.HK-拥有可复制模式的中美民营辅助生殖龙头.pdfVIP

持有 拥有可复制模式的中美民营辅助生殖龙头 锦欣生殖 （1951.HK） 2021-4-30 星期五 投资要点 目标价： 22 17 ． 港元  深耕千万级辅助生殖蓝海赛道，中美地区已占据龙头地位 现 价： 19.92 港元 随着全球不孕不育率的快速提升，辅助生殖市场迅猛发展，FrostSullivan 预 预计升幅: 11.28% 测 23 年全球市场规模将达到 317 亿美元，相较于美国 18 年辅助生殖治疗渗 透率 30.2%，中国同期渗透率仅为 7.1%，仍有巨大的可发展空间。中国辅助 生殖领域市场需求缺口较大，市场准入门槛较高，牌照稀缺，国有医疗机构