30金股“股灾”中成长的价值.docx

金股“股灾”中成长的价值 2015 年的 A 股市场更加错综复杂， “30 金股” 依然表现 不俗。 在本年度统计区间内（ 2014 年 11 月 3 日至 2015 年 10 月 30 日），按照等权重的原则构成了“ 30 金股”组合涨幅为 62.89%，同期上证综指、沪深 300 指数及创业板指数涨幅分 别为 29.31% 、40.89% 及 63.77%。 “ 30 金股” 在过去 6 年中完美战胜大盘指数。 2009-2014 年（时间跨度为前一年 11 月 1 日至第二年 10 月 31 日，下 同），“30 金股”指数收益率超过 250%。同期，上证综指的 收益率为 98%，沪深 300 指数收益率为 113.8%。 由广发证券有色金属团队巨国贤等分析师推荐的建新 矿业（ 000688.SZ ）、国泰君安社会服务行业分析师许娟娟推 荐的宋城演艺（ 300144.SZ ）、国金证券计算机行业分析师郑 宏达推荐的通鼎互联 （ 002491.SZ）分别位列前三， 涨幅分别 为 137.08% 、 114.91%、113.33%。 2015 年 6 月初开始的“股灾”分外惨烈，而从 A 股市 场特点看，成长是对股价波动最好的抵御。特别是，外延成 长的故事得到了市场的充分认可，除建新矿业因筹划收购铅 锌资产停牌而躲过股灾外，宋城演艺及通鼎互联也因外延收购股价暴涨。 宋城演艺的收入主要来自景区收入，从杭州宋城向全国扩张复制，此外通过启动对六间房的收购进军互联网娱乐在线平台。许娟娟推荐的核心逻辑为，现场演艺节目年轻化提 升平台契合度 ;线上平台内容持续丰富， 流量积累将为后续在 线娱乐平台扩张提供保障。娱乐 IP 的沉淀将对平台提供有 力的内容支撑，增强联动效应。战略投资深大智能，向国内游产业链延伸，参与以景区资源为核心的国内游行业竞争格局重塑。 许娟娟认为，公司核心竞争优势进一步增强，商业模式复制成本提升，竞争优势可持续。通过上述整合，公司“内容生产 + 千万级客户流量”核心竞争优势进一步增强。线上平台加入为商业模式升级提供了有力协助。商业模式复制成本进一步提升，与其他类文化企业商业模式有别，竞争优势可持续。 通鼎互联的主营产品光纤光缆已经占市场份额第一，并用资本的手段开始产业链延伸，比如拓展光棒、电源等新产品。总体来说，传统业务处于平稳状态。 郑宏达认为，作为手机中最抓住用户核心需求的入口， 微信抓住了社交， 360 抓住了安全，百度地图抓住了位置， 那么通鼎互联则抓住了流量监控。在 4G 时代，流量相当于 用户的钱包，用户对流量的使用查看需求是实时和迫切的。 公司收购的瑞翼信息，提供用户流量查看的 APP，以悬浮 APP 的形式时刻展示用户的流量使用信息， 抓住用户的核心 需求。 据统计， 在“ 30 金股” 中，包含雷曼股份 （ 300162.SZ ）、海格通信（ 002465.SZ）、吉峰农机（ 300022.SZ）等近 10 家上市公司在过去一年启动或者完成的重大资产重组。 而传统行业仍不乏亮点，一些高景气度行业也被遴选出 来，其中涨幅较大的有：牧原股份（ 002714.SZ ）、奥瑞金 002701.SZ）、东江环保（002672.SZ）、中国平安（ 601318.SH） 及中航飞机（ 000768.SZ ）等。