中国股权投资市场步入黄金时代，创时代，投未来.docx

目录 TOC \o "1-2" \h \z \u 中国股权投资市场三十年发展回顾 1 2020 年中国股权投资市场全景图 3 中国股权投资市场的历史趋势特征 4 概况：行业规模近六年增长 5 倍，管理人结构趋于集中 4 募资：资金向头部机构聚集， LP 结构呈机构化趋势 6 投资：头部机构投资规模覆盖率升至 45%，投资方向逐步转向新经济领域 9 投后管理：重要性与日俱增，涵盖内容日益丰富 13 退出：投资案例以 IPO 方式退出占比增加，新上市企业 VC/PE 渗透率提高 15 中国股权投资市场的发展机遇 19 科技创新与“双循环”新格局将提升企业质量、造就大量投资机遇 19 资本市场改革将提供丰富、高效的退出选择 24 培育机构投资者的政策导向将拓宽资金供给 26 中国股权投资市场的未来展望 28 展望一：投资机遇向新经济领域集中，投早、投小、投未来成为主旋律 28 展望二：长线资金占比逐步提升，险资和外资有望成为重要增长点 29 展望三：退出生态将进一步完善， IPO 退出成为主要形式 29 展望四：投后管理能力成为核心竞争力，市场优胜劣汰促进生态进化 29 展望五：市场配套服务专业化、体系化，股权市场高质量发展要素健全 29 插图目录 图 1：中国股权投资市场发展的三个阶段 1 图 2：2020 年中国股权投资市场全景图 3 图 3：中国股权投资市场的产品数量、管理规模统计 4 图 4：中国股权投资市场的管理规模及环比增速 5 图 5：中国私募基金行业管理人数量统计 5 图 6：各个管理规模区间内的管理人数量对比 6 图 7：中国股权投资市场基金募集情况 6 图 8：中国股权投资市场新募基金数量 7 图 9：中国股权投资市场新募基金规模 7 图 10：2020 年各机构募资规模区间分布 7 图 11：2020 年新募基金类型分布（数量占比） 8 图 12：2020 年新募基金类型分布（规模占比） 8 图 13：2020 年 LP 出资金额分布 8 图 14：中国股权投资市场的投资情况 9 图 15：早期投资市场的投资情况 9 图 16：VC 市场的投资情况 9 图 17：PE 市场的投资情况 9 图 18：“Top250”管理人投资规模及市场覆盖率 10 图 19：“Top250”管理人投资数量及市场覆盖率 10 图 20：2020 年早期投资/VC/PE 的投资行业分布 11 图 21：2020 年中国股权投资市场的投资阶段分布 12 图 22：2020 年中国股权投资市场的投资轮次分布 12 图 23：2020 年中国股权投资市场的投资类型分布 13 图 24：股权投资市场管理人的投后管理方式分布 13 图 25：危机前中后期有无投后团队的投资收益率（ IRR）对比 14 图 26：股权投资市场管理人对于投后管理工作的未来计划 14 图 27：股权投资市场管理人为被投企业提供的投后增值服务 15 图 28：中国股权投资市场的退出情况 15 图 29：近 20 年 A 股市场 IPO 家数及规模统计 16 图 30：历年新上市企业的 VC/PE 渗透率 16 图 31：2020 年早期投资/VC/PE 的退出方式分布 17 图 32：2020 年中国股权投资市场的退出行业分布 17 图 33：2020 年 VC/PE 机构以并购方式退出的案例数量及投资回报统计 18 图 34：历年 VC/PE 机构以 IPO 方式退出的投资回报统计 18 图 35：通过供给侧结构性改革，向全要素生产率要动力 20 图 36：“双循环”的战略含义 20 图 37：要素市场化改革聚焦五大方向 21 图 38：全国 R&D 经费、企业 R&D 经费持续增加 21 图 39：R&D 经费投入强度不断增加 21 图 40：传统产业逐步弱化，消费、医疗以及信息技术等现代服务业和高科技行业市值占比大幅提升（2006-2019） 22 图 41：经济增长带动消费增长 22 图 42：劳动力效率较高，但劳动力的报酬较低 22 图 43：社保制度完善有助于消费率的提升 23 图 44：碳中和全图景 23 图 45：2019 年以来资本市场注册制改革进程 25 图 46：资本市场大循环与资本市场改革 25 图 47：银行理财子的资产配置结构 26 图 48：保险资金运用的资产配置结构 27 图 49：一级股权融资在股权融资中的占比 28 表格目录 表 1：2020 年头部机构投资情况与全行业的对比分析 10 表 2：2017~2020 年历年投资行