金融市场与金融工具3(XXXX).pptxVIP

第三章 金融体系：利率令人不可小觑的利率功能362年前，白人移民用24美元的物品，从印第安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那块土地，现在这块地皮值281亿美元，与本金差额整整有11亿倍之巨。如果把这24美元存进银行，以年息8厘计算，今天的本息就是30万亿美元，可以买下1067个曼哈顿；6厘计算，现值为347亿美元，可以买下1.23个曼哈顿本章学习要求☆理解利息的涵义☆掌握利息的种类☆掌握利息的计算方法☆理解利率的决定理论☆理解利率体系及作用第一节 利息与利息率一、利息的本质（一）西方古典经济学派的利息理论☆英国古典政治经济学的创始人威廉·配第认为，利息是由于地租存在而产生的，是因为暂时放弃货币的使用权而获得的报酬，这就是所谓的“利息报酬论”。☆亚当·斯密对利息实质有了较为深刻的认识，提出了“利息剩余价值学说”，他认为利息代表剩余价值，始终是从利润中派生出来的。 （二）近现代西方学者的利息理论☆以英国经济学家西尼尔为代表的“节欲论”认为，产生利息来源的原始因素不是资本，而是节欲，是资本家为积累资本而牺牲现在享受的报酬。 ☆以庞巴唯克为代表的“时差利息论”则认为，利息来源于商品在不同时期内由于人们评价不同而产生的价值差异。 ☆以费雪和马歇尔为代表的新古典学派在时差利息论的基础上提出了“均衡利息论”,认为，利息率作为使用资本的报酬或资本的价格是由资本的供求决定的。 ☆ 20世纪30年代，凯恩斯提出了“流动性偏好论”，认为利息是人们在特定时期内放弃货币周转流动性的报酬，利息率并不决定于储蓄和投资，而是决定于货币存量的供求和人们对流动性偏好的强弱。（三）马克思的利息理论☆马克思从借贷资本特殊运动形式的分析中，揭示了利息的来源，分析了利息的本质。☆马克思指出，利息不是产生于货币的自行增值,而是产生于它作为资本的使用。首先，利息以货币转化为资本为前提；其次，利息和利润一样，都是剩余价值的转化形式；再次，利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值作为借贷资金的报酬，体现着资本家全体共同剥削雇用工人的关系。（四）利息的内涵☆利息是信用的伴随物，是借款人支付给贷款人的超过本金的那一部分金额。☆利息是借款人为获得资金使用权而必须付出的代价☆利息是贷款人让渡资金使用权而取得的报酬☆利息是借贷资本的价格☆利息是信用的伴随物，约期偿还和支付利息是信用的本质特征 二、利率及其种类（一）利率的定义☆利率，简称利息率，它是资金的价格，即为获得单位时间内单位资本的使用权而需要支付的费用，表现为一定时间内利息额与贷出资金资本额（本金）的比率。☆基本形式——年率% 、月率‰、日率‰0 ☆中国常用“厘”作为利息单位:例如,年息1厘，为利率1%；月息1厘，为1‰ ；日拆1厘，1‰0 还可用“分”作为单位,分是厘的10倍,如果年息1分,表示年利率为10%；月息1分，为月利率1%（二）利率的种类1、年利率，月利率与日利率☆划分依据：按计算利息的不同期限单位--年利率是以年为计算单位，通常以百分之几（%）来表示。--月利率以月为计息单位，月利率＝年利率÷12，通常以千分之几（‰）来表示。--日利率以日为计算单位，日利率＝年利率÷360，通常按本金的万分之几表示。思考：将住房贷款月利率6.3975%换算成年利。2、长期利率与短期利率☆划分依据：信用行为的期限长短--短期利率：一般指融资时间在一年以内的利息率，包括存款期在一年以内的各种存款利率，贷款期在一年以内的贷款利率和期限在一年以内的各种有价证券利率。--长期利率：一般指融资时间在一年以上的利息率，包括期限在一年以上的存款、贷款和各种有价证券的利息率。建设银行存贷款利率项目年利率（%）?一、城乡居民及单位存款??（一）活期0.35?（二）定期??1.整存整取??三个月2.85?半年3.05?一年3.25?二年3.75?三年4.25?五年4.75?2.零存整取、整存零取、存本取息??一年2.85?三年2.90?五年3.00?3.定活两便?二、协定存款1.15三、通知存款一天0.80七天1.352012-07-06种类项目年利率（%）一、短期贷款?六个月（含）5.60六个月至一年（含）6.00二、中长期贷款?一至三年（含）6.15三至五年（含）6.40五年以上6.55三、贴 现以再贴现利率为下限加点确定 ??☆短期利率一般低于长期利率 首先，长期融资比短期融资风险大，期限越长，市场变化的可能性越大，借款者经营风险越大，因而贷者遭受损失的风险越大； 其次，融资时间越长，借者使用借入资金经营取得的利润应当越多，贷方得到的利息也应越多； 最后，在现代纸币流通条件下，通货膨胀是一个普遍现象，因而，融资时间越长货币贬值可能越大，只有提高利率才能使贷方避免或减少通货膨胀的损失。3、固定利率与浮动利率☆划分依据：借贷期内是否调整。