论财务管理应建立的价值观念.pptx

;财务管理应建立的价值观念主要有：;思考题;本资料来源;案例引入：拿破仑给法兰西的尴尬; 如果你突然收到一张事先不知道的1260亿美元的账单， 一定会大吃一惊。而这样的事件却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。 纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付这笔钱。 最初，田纳西镇的居民以为这是一件小事，但当他们收到账单时 他们被这张巨额账单惊呆了 他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有田 纳西镇的居民在其余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。 问题源于1966年的一笔存款：斯兰黑不动产公司在内部交换银行 （田纳西镇的一个银行）存入一笔6亿美元的存款。存款协议要求银行按每周1%的利率（复利）付息。（难怪该银行第二年破产！） 1994年，纽约布鲁克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息。 ;一、时间价值;假定该企业目前已筹集到40万元资金，暂不付款，存入银行，按单利计算，五年后的本利和为40万元×(1+10％×5年)＝60万元，同52万元比较，企业尚可得到8万元(60万元-52万元)的利益。 延期付款52万元，比现付40万元，更为有利。这就说明，今年年初的40万元，五年以后价值就提高到60万元了。 (我国金融系统是如何计算利息的？) ;资金的时间价值： 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额 资金在周转使用中为什么会产生时间价值呢?;时间价值概念的几种表述 观点1：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均投资利润率，是利润平均化规律作用的结果。;观点3：我们的看法 任何资金使用者把资金投入生产经营以后，劳动者借以生产新的产品，创造新价值，都会带来利润，实现增值。周转使用的时间越长，所获得的利润越多，实现的增值额越大。 资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。资金由资金使用者从资金所有者处筹集来进行周转使用以后，资金所有者要分享一部分资金的增???额。 ;学习和工作中应注意的问题 时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值，因此企业应将更多的资金或资源投入生产流通领域而非消费领域。 ;学习和工作中应注意的问题 时间价值产生于资金运动之中，只有运动着的资金才能产生时间价值，凡处于停顿状态的资金不会产生时间价值，因此企业应尽量减少资金的停顿时间和数量。 ;学习和工作中应注意的问题 时间价值的大小取決于资金周转速度的快慢，时间价值与资金周转速度成正比，因此企业应采取各种有效措施加速资金周转，提高资金使用效率。;货币时间价值的计算;又称将来值,指现在一定量资金在未来某一时点上的价值,又称本利和.; 单利 ：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。;单利终值和现值的计算;复利终值和现值的计算; ;;复 利 现 值;[例] 某企业投资项目预计6年后可获利800万元，按年利率12%计算，则这笔钱的现值为： 查表知 PV 12%，6=0.5066;年金终值和现值的计算;普 通 年 金;A; FVAn：年金终值;例：张某购房，向银行贷款，贷款合同规定每年还款2000元，期限10年，如果已知贷款利率为5 %，问张某还款的总金额是多少？ ;普通年金现值计算;【例】某企业计划租用一设备，租期为6年，合同规定每年年末支付租金1000元，年利率为5%，试计算6年租金的现值是多少？ ; 【例】某企业有一笔5年后到期的借款，数额为2000万元，为此设置偿债基金，年复利率为10%，到期一次还清借款。则每年年末应存入的金额应为 ？ 【例】C公司现在借入2000万元，约定在8年内按年利率12%均匀偿还。则每年应还本付息的金额为 ？;二、风险和风险报酬;风险报酬的表示方法;投资报酬率的构成;关于无风险报酬率： 加上通胀溢价后的货币时间价值 一般将国库券利率视为无风险报酬率 风险报酬系数： 数学意义：指该项投资风险收益率占该项投资的标准离差率的比率 确定方法： 根据以往同类项目 企业组织专家确定 国家组织确定;1、概率分布的确定 2、计算期望报酬值 3、计算标准离差 4、计算标准离差率 5、计算风险报酬率 ;1、概率分布的确定;2 、计算期望报酬值;3、计算标准离差;4、计算标准离差率; 标准离差率：只能评价投资风险程度的大小 风险报酬率公式： 投资总报酬率公式：;怎么办？; 利息率;1、利率之间的关系;9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的