西方经济学(宏观部分)_高鸿业第五版_第16章.pptx

第十六章 宏观经济政策实践;我国当前宏观经济形势及当前宏观调控政策加以说明 ;其次，工业止跌回升态势明朗。 受去库存化影响，今年以来工业经济并未随固定资产投资高速增长而快速升温，增长速度始终保持在较低区间运行。但是从发展趋势看，工业增长振荡向上的趋势明显。8月份规模以上工业增加值同比增长12.3％，创去年10 月以来增速新高。 工业景气止跌回升态势还得到了以下二方面的证据支持：一是采购经理人指数（PMI）已连续6个月升至50 上方，显示了制造业已处于景气扩张轨道。二是作为经济“风向标”的发电量连续3个月增长，6月份同比增长了5.2%，7月份增速略有回落，但增幅仍达到4.8%，8月增长9.3%。;第三，投资持续高速增长。 今年前8个月，我国城镇固定资产投资同比增长33%，增幅高出去年同期5.6个百分点，按不变价计算高出幅度则应该在15个百分点以上。城镇固定资产投资已经连续5个月保持30%以上的增速。其中，6月份城镇固定资产投资较上年同期增长43.2%，更是达到了改革以来历史高位。 为了落实4万亿投资计划，各地开工项目快速增长。新开工项目234906个，同比增加69223个；新开工项目计划总投资96739亿元，同比增长81.7%。这为固定资本持续快速增长奠定了坚实基础。 ;第四，消费加速增长，农村消费增长罕见地快于城市消费。 今年以来，我国消费呈现平稳加速增长态势。前8月，社会消费品零售总额实际增长16.5%，同比加快3个百分点。 这一增速是1986年至今23年来的同期新高。8月份，城市消费品零售额6935亿元，增长15.3%；县及县以下消费品零售额3181亿元，增长15.5%。农村消费连续7个月快于城镇。 ;第五，两大市场出现意外回升。;2、经济复苏严重依赖于政策效应;3、经济复苏速度呈现前快后慢格局;二、目前存在的问题;2、泡沫经济迹象显现 ;其次，中国股市的泡沫。在几年内企业业绩无法明显提高的情况下，股市今年最高涨幅达到60%多。 股市泡沫的迹象：一是多数股价已经透支业绩；二是资金推动型；三是利空当成利好炒作。 目前股市的潜在风险：这次是由信贷主导的资产泡沫，其破灭将直接导致资产负债表型衰退，更???中地体现在银行身上，对股票市场和经济的伤害将比过去更大。 ;第三，新能源成为最容易忽视的泡沫经济。;目前潜在的风险： 成本大。据初步估算，若以煤电成本为基数，生物质发电成本为1.5倍，风力发电成本为1.7倍，而光伏发电成本更高达11-18倍。 市场容量小。我国风电装机容量虽然在2008年底已突破1200万千瓦，但其中仅有800万千瓦的装机容量入网发电。国家能源局新能源和可再生能源司副司长史立山表示，“目前我国风电市场的容量，远远不能满足众多风电企业的需求。” 大量企业亏损：据中国可再生能源协会风能分会的初步调查显示，全国70%至80%的风电场发电量远远低于计划，这一切源于匆忙上马、不严谨地进行前期可行性论证，目前排名稍后的企业已经处于半停产阶段。 投资效益较低：同样的财政补贴用以改造常规能源和发展农村沼气，无论是从经济效益还是从增加就业看可能更合算。 需要对我国新能源发展具有正确的定位：新能源不是刺激内需的主要手段。提高低碳经济时代国际竞争力、保护环境和增强经济可持续增长的方式应以循环经济、新型工业化等为主，新能源发展为辅。 ;第四，地方政府债务风险增大。;三、未来政策取向分析 1、经济危机背景下积极财政和适度宽松货币政策总基调不会改变。 2、未来政策需要结构性转型。 首先，当前如此巨大财政投资的刺激政策难以持久。 其次，通货膨胀的预期需要货币政策的适当改变，新增贷款应该有所减少。 第三，兼顾经济结构调整 ;3、需要应对多种不确定性。 首先，宏观调控政策的转变可能会让经济泡沫浮出水面。目前，银行体系充裕的流动性如同潮水，掩盖了许多风险，一旦货币政策开始紧缩，一些经济泡沫就将破裂。 其次，经济泡沫一旦破裂，可能导致经济二次探底，往往会加大经济调整的幅度和长度，上世纪80年代日本的教训可供借鉴。 第三，可能出现明显通货膨胀的压力。9月10日国务院总理温家宝在大连夏季达沃斯论坛上首次正面谈到了通胀风险，9月25日G20峰会胡总书记再次强调警惕潜在通胀风险问题，这无疑表明中央对通胀已越来越关注了。 ;4、需要加速改革来激发新的增长极。 首先，经济之危也是体制改革之机。拆除玻璃墙，放松行业管制，启动民间投资接手政府投资 其次，经济之危也是经济增长格局转变之机。改变国民收入分配体制，实施中国版的《国民收入十年倍增计划》，实现经济由外向型向内向型转变 第三，经济之危也是加大新农村小城镇建设、极大激发农