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东兴证券深度报告
基 础 化 工 行 业：展 望 10 年后 的中国 农化行 业：“ 先正达 集团” 的成立 有望成 为破解 我国 农药行业大而不强的契
DONGXING SECURITIES
机
目 录
1. 我国本土农药行业“大而不强”..............................................................................................................................................................4
2. 破解之道：拓展渠道+产品创新，“先正达集团”的成立有望成为契机............................................................................................7
3. 展望十年后的中国农化行业：“先正达集团”引领，实现跨越式发展............................................................................................8
3.1 创制药研发环节：原“先正达股份”持续研发..............................................................................................................................9
3.2 原药生产环节：借助国内优质原药生产企业 ............................................................................................................................9
3.3 制剂销售环节：外部优化整合，内部降维打击 ......................................................................................................................10
3.4 农业数字化：借助中化化肥网络打造“种、药、肥”一站式解决的销售渠道 ..................................................................11
4. “先正达集团”旗下精兵良将汇集 ....................................................................................................................................................13
4.1 先正达股份：全球第 2 大农药公司、第 3 大种子公司..........................................................................................................14
4.2 安道麦：全球非专利型农药巨头 ..............................................................................................................................................15
4.3 扬农集团：国内最优秀的原药生产企业之一 ..........................................................................................................................17
4.4 中化化肥：中国最大的“产供销一体化”综合型化肥企业........................................................................................................18
4.5 荃银高科：“育繁推一体化”的种业区域龙头 ........................................................................................................................20
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