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2018 年 中国乙二醇市场前景分析 一、 乙二醇概述 1、产品性质 又名甘醇、“1,2-亚乙基二醇”简称 EG。无色无臭，有甜味粘稠液体，对动物人均有 毒性。乙二醇主要用于制聚酯涤纶，表面活性剂，有机溶剂，抗冻剂等。乙二醇是中国进口 量最大的化工品。全球一半（中国 90% ）以上的乙二醇都用于中国的聚酯生产。随着国内 聚酯、化纤产品市场的快速发展，中国已成为世界乙二醇的主要生产国和最大消费国， 其产 量占世界总量的20%，消费量占世界总量的 50%左右，然而国内乙二醇呈现供不应求的局 面，每年需大量进口。 乙二Sb讦式 2、乙二醇上游产业链的分析 从目前全球商业化生产路线来看， 根据主要使用原料不同，乙二醇合成工艺分为三大类: 煤头，气头，油头。 气头：乙烷 乙烯 乙二醇 油头: 油头:石脑油 乙烯 乙二醇 煤头：煤 CO 乙二醇 乙匸薛工艺路径占比 (% (% 油头路线和气头路线的主要区别在于用于合成乙烯的原料是天然气还是原油 （石脑油裂 解）。从全球来看，油头的石脑油裂解路线依然占据主要位臵，占比 65%左右，气头乙二 醇主要集中在中东，占比 25%左右，国内煤头乙二醇还在快速发展中，目前占比 5%，未 来占比将会进一步提高。 乙二醇产业链 3、乙二醇的主要用途: 生产路线主要以石脑油裂解制乙烯为主， 石脑油是炼油的主要产品之一， 因此石脑油的价格 生产路线主要以石脑油裂解制乙烯为主， 石脑油是炼油的主要产品之一， 因此石脑油的价格 乙二醇主要用于生产聚对苯二甲酸乙二酯 （PET）、防冻剂、不饱和聚酯树脂（UPR）、 以及润滑剂、增塑剂、非离子表面活性剂、炸药等，用途十分广泛。 乙二醇生产的涤纶是世界上产量最大，应用最广泛的化纤品种，占世界化纤产量的 80%以 上，而世界化纤产量中的 67%来自于中国，其中绝大多数是涤纶。中国的涤纶产销大量用 于衣料、床上用品、各种装饰布料、国防军工特殊织物等纺织品以及其他工业用纤维制品。 根据统计，全球2016年聚酯需求占乙二醇下游需求的 85.3%，防冻剂需求占比达 13.4% ;由于中国是全球主要聚酯生产国， 中国2016 年聚酯需求占下游需求的 92.8%， 防冻剂需求2.8%。随着防冻剂等其他下游领域需求的发展， 2020年预计全球聚酯占乙二 醇下游需求占比 79.5%，防冻剂占比 10.2%。（图表如下：） 聚酣杲乙—醇下瞒三旻需求 ■PET ■药新」Mft 二、乙二醇价格的影响因素 国际原油走向，亚洲乙烯行情 ； 以石脑油生产乙二醇路线技术最为成熟， 应用最广，但非常依赖石油资源，我国乙二醇 与原油价格密切相关，石脑油乙烯制的成本主要决定于油价。 宏观走向： 国际经济宏观景气及国内产业发展状况，直接影响乙二醇原料及销售价格。 港口库存 港口库存的变化直接反应了下游聚酯工厂的生产需求和贸易商的投机需求， 因此港口库 存的走势和乙二醇价格的走势也有着密切的关联。 终端产销率情况 关联产品PTA市场走势 PTA是生产聚酯纤维（俗称涤纶）的主要原料，它直接与乙二醇酯化缩聚得到聚酯。 世界上75%的PTA用于生产涤纶，因此PTA的价格波动对涤纶的影响十分明显， 也很大程 度影响到乙二醇的价格波动。 装置检修动态 三、乙二醇产能情况 1、中国乙二醇产能和需求情况 近年来我国乙二醇生产能力稳步增长， 2008年产能只有 220万吨/年，2017年新增 产能已经基本落实，通辽金煤新增 10万吨，阳煤平定以及永金洛阳分别新增 20万吨，国 内乙二醇总产能已经达到 819.6万吨。2018年，中海惠州将于 2018年中投产，而煤制乙 二醇方面，有 5套140万吨新增产能，届时国内乙二醇产能将达到 995.6万吨，增幅达 21.47%。 虽然我国乙二醇产能扩张一直保持较高速度增长， 但是国内下游聚酯需求缺口巨大， 近 几年来我国乙二醇的自给率都维持在 35%左右，每年乙二醇进口数量都在 700万吨以上， 供需格局失衡仍然长期存在。 2016年仅中国乙二醇消费约占全球 56%，中国是全球乙二醇保持稳定增长的源动力。 我国乙二醇供需情況（单位「万吨） 产催 产慑 表理消稱■: ■自给率 1400 1 t 45K 2010]- 20114 20121 201 窖年 2014^ 2015^ 2016年 2、全球乙二醇产能情况 从下图的区域分布来看，全球 77%的产能主要集中在亚洲以及中东地区，亚洲、中东 乙二醇产能分别为 1855.7万吨、1086.1万吨。其次北美地区乙二醇产能 498万吨，占全 球乙二醇总产能的 13.3% ;第四位的是欧洲地区，该地区乙二醇产能为 224.6万吨，约占 全球总产能的6%。南美乙二醇产能为 82.6万吨，占全球总产能的 2.31% 。 中茶1「时1 中茶1「时1