投资银行的业务经营课件.pptx

第五章 投资银行的业务经营;第五章 投资银行的业务经营;第一节 投资银行的业务概述;标准的承销过程由三个步骤构成：; 投资银行通过承销业务获得报酬的方式有两种：一种是差价，另一种则是佣金。; 由于已上市交易的公司已经具有一定的知名度和投资者基础，因此投资银行在承销这类公司增发的股票要求的报酬较低些，见下表：; 由于每一次发行债券的发行者、风险状况、债券种类、利率、期限等都大相径庭，所以承销债券的收费更为复杂。;2、证券交易(Trading of Securities);3、私募发行(Private Placement);私募发行的缺点有：;在私募过程中，投资银行在多方面起着重要作用：; 在私募发行中，投资银行根据其提供的服务种类、发行的金额、发行过程的繁琐程度等因素考虑收取的报酬。;4、兼并与收购(Merger＆ Acquisition， 简称M＆A); 案例：收购与反收购：三特索道祭“毒丸计划”对抗“湘鄂情”恶意收购;; 在兼并、收购过程中，投资银行不仅能为猎手公司服务、而且也为猎物公司服务。;投资银行为猎物公司提供的服务包括：;; 兼并与收购过程中，投资银行收取的酬金根据兼并与收购交易的金额大小、交易的复杂程度、投资银行提供的服务水平等决定。;5、基金管理(Fund Management);基金公司是通过向投资者发行股份或受益凭证募集社会闲散资金，再以适度分散的组合方式投资于各种金融资产，从而为投资者谋取最高收益的投资型金融中介机构。 一般把基金公司称为投资基金或共同基金，在不同的国家有不同的称谓，如在美国称为共同基金或互助基金，在英国称为单位投资信托。投资者把资金投入基金，购买基金股份，是一种间接投资，而基金股份可以随时买进或卖出，所以，被视为金融工具的一种。 基金的运作由专业投资顾问策划、操作，使基金单位持有人得到对其投资组合的专业化管理。可见，投资基金机制的特点及优势是：投资组合、分散风险、专家理财、规模经济。 契约型基金公司和公司型基金公司的区别 截止2015年8月我国有近90家基金公司。;投资银行业与基金业有密切关系：;6、风险资本(Venture Capital);;2003年一2010年完成募集的风险资本概况;2010年我国风险资本退出方式;7、风险控制工具的创造与交易(Creation and Trading of Risk Control Instruments); 利用风险控制工具能为投资银行带来巨大的好处：;8、咨询服务(Advisory Service); 2012年以来证监会对证券业务进行全面放松;二、投资银行的业务与收入来源;2012年中国证券业经营情况;投资银行的业务; 五类创造业务的收入还可以分别再细分出具体的业务活动，而这些具体的业务活动还可再作细分。;;国内投行龙头：中信证券的收入结构分析;（3）资产管理业务 报告期至本报告披露日，公司新设 5 支集合资产管理计划（中信贵宾 2号、中信贵宾 3 号、中信贵宾 5 号、中信证券卓越成长、中信红利价值）；公司存续产品中，中信理财 2 号、聚宝盆 C 两支产品收益率居证券公司集合理财产品前列。截至报告期末，公司受托资产规模 552.11 亿元，同比增长 35.40%， 超过行业平均 19.96%的水平。 （4）债券销售交易业务 报告期内，公司债券销售交易业务现券交易量 1.88 万亿元，全市场排名第四位，同业排名第一；利率互换交易量 583 亿元，同业排名第一；累计承销债券 179 只，销售金额 1,341.63 亿元，其中销售利率产品 766.70 亿元，市场份额 4.40%。 ;;第二节 投资银行的业务管理; 业务前景分析的内容包括：对所处市场环境的一般分析和某项业务的具体分析。;⑥大公司的筹资方式采取哪些方式？这些筹资方式在大公司筹资总额中所占的比重各占多少？ ⑦商业银行存款利率和普通贷款利率的利差是多少？居民和企业的存款额是多少？ ⑧投资者的投资观念如何？一般的投资者是偏向风险型投资组合还是偏向稳健型投资组合？投资者对高风险高收益性质的金融资产有多少兴趣？ ⑨通货膨胀率有多高？近期通货膨胀朝着哪个方向发展？投资者是否愿意持有长期资产，即投资者是否因为政治、通货膨胀等因素而存在明显的流动性偏好？ ⑩各种金融资产的收益率相对水平如何？其他投资形式是否享受税收上的优惠？ ;2、具体分析;二、业务动态管理; 投资银行业务动态管理的内容主要集中在以下几个方面的跟踪研究：;⑤客户是否已经开始信任本投资银行？对本投资银行缺乏信任是否已经成为一个严重的问题？在这些方面，投资银行应该如何进行改善