欧债危机分析课件.pptx

欧债危机分析;欧元区的未来; 欧元的诞生; 欧盟（EU）; 欧元区;;欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。其是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的债务危机。 导火索：希腊。2001年达到了欧盟的财赤率要求，同年加入欧元区。 为了尽可能缩减自身外币债务，希腊与高盛签订了一个货币互换 协议。这样，希腊就通过货币互换协议减少了自身的外币债务， 达到足够的财赤率加入欧元区。 但通过与高盛所签订的协议来看，希腊就必须在未来很长一段时 间内支付给对方高于市价的高额回报。随着时间的推移，希腊的赤字率显然会走入低迷状态，进而导致了2009年的主权债务危机形成。;希腊政府和高盛的交易;欧债危机的发展路径 ;面对巨额债务，相关国家都选择“勒紧腰带过日子”，多国政府相继削减了养老金、福利和失业救济金。 随着希腊议会宣布通过财政紧缩计划，意大利、西班牙、葡萄牙等欧洲国家的财政也进一步紧缩。但财政紧缩在缓解债务危局的同时也造成了高失业率、经济增长动力不足的弊病。 柏林德国经济研究所的德雷格教授认为，紧缩性财政政策并不能从根本上解决欧债问题。他说：“危机让除德国以外的国家陷入衰退阴影，同时还对世界经济产生负面影响。我们现在需要找到解决危机的真正方法，这是目前最重要的问题，如果仅仅靠紧缩巩固政策，将无法解决危机。” ;2012年，欧债危机进入到第四个年头。积重难返的欧洲经济并没有出现柳暗花明，相反，“狼来了”的预言似乎正在变成现实。 危机发源地希腊举步维艰，急需救助，更严重的情况出现了，欧盟第三、第四大经济体意大利和西班牙的债务状况也亮起了红灯，国际主要评级机构接连下调了这几个国家的评级，甚至连第二大经济体法国也未能幸免。 一时间，“欧元崩溃论”的警告不绝于耳。而12月岁末的欧盟峰会上，与会的欧盟各国领导人脸上出现了久违的轻松神情，峰会上陆续通过强化财政纪律、建立银行业单一监管机制等各项改革措施，未来几十年分四步走的经济与货币联盟蓝图也展现在世界面前。 ;欧债危机原因分析 --内 因;政府负债占GDP比例变化;外因;德国及欧洲国家外债情况;欧洲央行行长马里奥·德拉吉2002～2005年间是负责欧洲事务的高盛副总裁 意大利总理马里奥·蒙蒂自2005年以来便是高盛的国际顾问 希腊总理帕帕季莫斯在1994～2002年间担任希腊中央银行行长时参与了高盛炮制的债务作假行动 德国央行前首席经济学家奥特马尔·伊辛是高盛的高级顾问 帕帕季莫斯任命的主管希腊债务事务的官员佩德罗·克利斯多杜洛斯是前高盛的交易员…… 当年，希腊加入欧元时，其财政状况并不达标，欧盟对成员国有一个财务指标的要求，那就是财政赤字占GDP的比例不能超过3%。2000年和2001年，高盛两次为希腊设计了货币互换的方案，为希腊作假账，大规模减少了希腊以外币计价的债务价值。 ; 欧债危机新进展 欧债危机峰回路转，欧元区两大经济体德国和法国选择在妥协中携手前行，在化解危机中发挥核心作用。 其实，德法在应对危机的途径上一直存在分歧。德国强调各国须坚持减赤措施，同时向欧盟转移更多权限，欧盟对各国有更大的管理权，对财政预算行使“否决权”；法国则坚持当务之急是迅速有效地解救濒危国家和银行，重点着眼于未来经济增长。 面对分歧，双方放眼长远，表现出负责任的政治意愿，各自做出妥协。德国批准了ESM方案，而法国也表示将遵守欧盟为成员国设下的3%的赤字上线。;欧元区五道坎;总结 第一季希腊债务危机推倒“降级”骨牌 第二季民众罢工不断五国政坛“地震” 第三季峰会忙着“输血”新约意欲“止血” 续集 猜想面世十年之际欧元会否“寿终”？ 正如德国总理默克尔所言，欧元的意义远非一种货币，它承载着欧洲统一的梦想。如果欧元失败，则德国失败，欧洲失败。 ;;欧债危机对中国的启示;欧洲主权债务危机的发展前景; 有利因素： 政治环境发生改变，一系列加强财政监管和结构改革措施相继出台和落实，树立了较为可信的中长期积极政策目标。 欧洲中央银行货币政策姿态改变，紧缩的财政和货币政策组合逐渐转向紧缩的财政政策和宽松的货币政策组合，有利于欧洲经济增长。 欧债危机既是经济危机，也是政治危机，更是信心危机，人们需要树立解决欧债危机的信心。随着欧元区政治、经济环境的转变，人们对欧债危机的解决信心也必然逐渐增加，而信心的增加将使欧债危机的解决呈现一丝曙光。 ; 我们的观点 我们认为，欧债危机确实给欧元未来走向蒙上了一层阴影，欧元未来将面临诸多变数，但综合各方面情况来看，欧元尚不至于走向崩溃，欧元仍将作为主要的国际储备货币在国际货币体系中发挥重要作用。;首先，欧元区具有维护欧元稳定的强大政治决心。欧元从筹备