新时代-伐谋-中小盘定增并购双-增发市场遇冷并购市场回暖-中小盘团队20180324.docx

2018 年 03 月 25 日中小盘研究增发市场遇冷，并购市场回暖——中小盘增发并购双周报（3.9-3.23）伐谋-中小盘定增并购研究本期定增并购案例：分析师孙金钜 (执业编号：S0280518010002)（1）潮宏基 13 亿收购思妍丽 74%股权，加强医疗美容的“她”布局；sunji @xsdzq.cn（2）实达17 亿并购仁天科技控股 47.92%股权，加速“移动互联+物联”任浪 (执业编号：S0280518010003)-232 renlang@xsdzq.cn的战略布局；（3）深深宝 A59 亿收购大股东持有的深粮，深圳国企改大盘图革落地。24%20%16%12%8%4%0%-4% 沪深300定增并购动态及市场表现：本期新发预案数 16 例,募集资金 1311 亿，较上期均出现大幅提升，主要2017/032017/06 2017/09 2017/12 2018 2018 年 03 月 25 日 中小盘研究 增发市场遇冷，并购市场回暖 ——中小盘增发并购双周报（3.9-3.23） 伐谋-中小盘定增并购研究 本期 定增并购案例： 分析师 孙金钜 (执业 编号：S0280518010002) （1）潮宏基 13 亿收购思妍丽 74%股权，加强医疗美容的“她 ”布局； sunji @xsdzq.cn （2）实达 17 亿并购仁天科技控股 47.92%股权，加速“移动互联+物联” 任浪 (执业 编号：S0280518010003) -232 renlang@xsdzq.cn 的战略布局；（3）深深宝 A59 亿收购大股东持有的深粮 ，深圳国企改 大盘 图 革落地。 24% 20% 16% 12% 8% 4% 0% -4% 沪深300 定增并购动态及市场表现： 本期新发预案数 16 例,募集资金 1311 亿，较上期均出现大幅提升，主要 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018 是本期农业银行发布了 1000 亿的现金融资方案；本期增发实施 6 例，共募 相关研报 股权激励、员工持股计划、现 资 36 亿，数量、金额大幅下降。本期 一年期定增中三诺生物收益最佳， 频 收益率 19%；溢价 的易尚展示亏损最大，亏损 4%。本期一年期现金参 2018-03-10 出台回购预案 2018-02-25 市场继续下挫，10 与定增折价率 0.9%，继续下滑，收益率 9.6%，显著回升。 本期并购 162 例，并购金额 816 亿，均大幅回升，年初至今并购市场热 度较上年同期持续提升，并购主要集中于医药、传媒等行业。市场大幅回调， 2017 年以来涉及 购买 的 247 家 平均下跌 5.88%，同期 上证指数下跌 4.67%，沪深 300 下跌 4.96%，创业板下跌 7.03%。 定增各阶段投资机会： 定增实施前：获发审委通过的 中：泛海控股、豫园 等 11 家， 以及获 批准的 中：青岛金王、龙元建设等 16 家折价率在-15%到 5%之间，保增发成功概率相对较高，投资机会显现。定增实施中：已获得 批准，以 期首日为定价基准日 的 有：华灿光电、赢和科 敬请参阅最后一页免责 -1- 证券研究报告 2018-03-25 中小盘研究 技、南都电源等 79 家。定增实施后：本期溢价：宜安科技、易尚展示；17 年以来成功出现破发的 中折价率前十的分别为：方直科技、汉邦高科、杰赛科技、健盛、万润科技、广信材料、豫能控股、长城、世纪瑞尔、中光防雷。其中有大股东或大股东关联方参与且出现破发折价率前十的为：杰赛科技、 长城、豫能控股、鼎汉技术、宝鼎科技、启迪古科精华、拓普、深赛格。股权激励、增持、回购情况：股权激励：本期 18 家发布股权激励方案，其中浩云科技、宝安激励力度最大。增持：本期秀强获实控人之一大比例增持。回购：本期昆药接团、苏州高新、华邦健康 3 家推出回购预案。本期定增并购受益：（1）保增发带来的投资机会：已过会：泛海控股、豫园等，已获批文：青岛金王、龙元建设等；（2）期首日定价：华灿光电、赢和科技、南都电源等。（3 2018-03-25 中小盘研究 技、南都电源等 79 家。定增实施后：本期溢价 ：宜安科技、易尚 展示；17 年以来成功 出现破发的 中折价率前十的 分别为：方直 科技、汉邦高科、杰赛科技、健盛 、万润科技、广信材料、豫能控股、 长城、世纪瑞尔、中光防雷。其中有大股东或大股东关联方参与且出现 破发折价率前十的 为：杰赛科技、 长城、豫能控股、鼎汉技术、宝 鼎科技、启迪古 科精华、拓普 、深赛格。 股权激励、增持、回购情况： 股权激励：本期 18 家 发布股权激励方案，其中浩云科技、 宝 安激励力度最大。增持：本期秀强 获实控人之一大比例增持。回购：本 期昆药接团、苏州