第8章营运资本管.pptx

第8章 营运资本管理;第一讲;一、营运资本及要素分析 ;;;;二、营运资金的政策分析;2、持有政策 宽松的营运资金政策：持有较高的营运资金； 紧缩的营运资金政策：持有较低的营运资金； 适中的营运资金政策：介于二者之间，持有较合理。;⒉政策类型 配合型筹资政策——临时性流动负债正好保证临时性流动资产的资金需要：短期性或季节性的流动资产通过短期负债融资,永久性的流动资产和所有固定资产通过长期负债或权益性资本融资。;激进型筹资政策——临时性流动负债对临时性流动资产的资金需要保障有余 企业临时性的流动资产的全部和永久性的流动资产的一部分由短期资金筹集，而另一部分永久性的流动资产和全部固定资产则由长期资金筹措。;稳健型筹资政策——临时性流动负债对临时性流动资产的资金需要保障不足 企业所有的固定资产，永久性的流动资产和一部分临时性的流动资产用长期负债和所有者权益来筹资，只有一部分临时性的流动资产由短期资金筹集。;第二讲 现金资产管理;一、现金存量原因及管理要求;;二、现金管理的有关规定;三、最佳现金持有量的确定;; 现金持有量决策方案表 单位:元;;年总成本、持有成本和转换成本关系见下图;;3、周转模式……………从周转角度出发 理解：根据现金周转速度来确定企业最佳现金持有量的一种方法。 现金周转期：指自现金投入生产经营开始到最终又以现金形式回归所需要的时间长短。 影响现金周转期三个因素：存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期。 计算：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 最佳现金持有量= 日平均现金需要量×现金周转期 日平均现金需要量=年现金需要量/360 或：最佳现金余额=预计全年现金需要量/现金周转率（次数） ; 举例：  某企业预计全年现金需要量1850万元，预计存货周转期为80天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为35天，该企业最佳现金持有量是多少。 现金周转期=80+40-35=85(天) 最佳现金持有量： 1850/360×85=436.8(万);四、现金收支日常管理;;㈡ 现金支出管理 1．合理使用浮游量—打资金运用的时间差 企业开出支票至银行划出款项期间的现金占用数量。 2．控制付款—尽量地延缓现金支出时间 措施： 拖延付款期限—在信用（折扣）期最后一天付款； 使用付款延迟—合理运用延迟时间； 利用汇票付款—期限与手续两方面延缓。 3．改变工资支出方式—专设职工工资账户 ㈢ 闲置现金管理 合理有效利用，获取收益。;第3节 应收账款管理;一、应收账款相关内容;㈡ 功能与管理目标 ⒈功能 增加销售（促销） 减少存货（节支）。 应收账款有扩大销售、增加企业利润的一面，又有增加企业成本的另一面。对应收账款的管理，就是要分析其所能增加的利润和所产生的成本。在利润与成本之间做出权衡，最终达到增加企业利润的目的。 ⒉管理目标 投资应收账款目标：在应收账款信用政策所增加的盈利与这种政策的成本之间做出权衡。;㈢ 应收账款成本 1、机会成本 定义： 被客户占用而放弃投资机会而失的投资收益。 公式：应收账款机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×机会成本率 举例：某企业预计年销售收入净额450万元,应收账款的平均收现期为60天,产品变动成本率为70%,市场有价证券利率为8%,计算应收账款机会成本。 应收账款机会成本= 450/360×60×70%×8%=4.2(万元) 2、管理成本 管理应收账款发生的耗费（调查、催收、记录等） 3、坏帐成本 款项不能收回而带来的损失。 ; (一)信用标准 信用标准是企业用来衡量客户获得商业信用所应具备的基本条件。如果客户达不到该项信用标准，就不能享受企业按商业信用赋予的各种优惠，或只能享受较低的信用优惠。在确定信用标准之前，应对申请赊购的的客户进行信用状况分析。通常这项工作通过信用的“5C”系统来完成。信用的“5C”系统是指：品质(Character)、能力(Capacity)、资本(Capital)、抵押(Collateral)和条件(Condition)。 品质：是指根据客户的信用历史及信用参考资料判断其履行偿债义务的可能性，是确定信用标准的最重要因素。 能力：是指客户按规定条件偿还债务的能力。 资本：是指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景。; 抵押品：是指在债务人偿还债务时用以补偿债权人损失的资