第四章外汇市场业务.pptx

International Finance;教学内容;外汇市场概述;外汇市场的主要特点;§6.2 外汇交易业务;即期外汇交易Spot Exchange Transaction;即期外汇交易的报价;报价惯例;;;即期汇率的报价依据;1.2 远期外汇交易;1.2 远期外汇交易; 一、远期外汇交易的概念;远期外汇交易参与者及其目的;二、远期外汇交易的特点;三、交割日的确定惯例; 四、远期外汇交易的类型 ;　　(二)非固定交割日 在约定的期限内任意选择一个营业日作为交割日，这种远期外汇交易称择期外汇交易(Optional Forward Transaction)。择期外汇交易可分为两种： ;　　 1、部分择期——确定交割月份但未确定交割日。例：5月20日，A公司与B银行达成一笔3个月的择期外汇交易，约定8月份进行交割，则A公司可以在8月1日至8月22日的任一个营业日内向B银行提出交割。 　　 2、完全择期——客户可以选择双方成交后的第三个营业日到合约到期之前的任何一天为交割日。例：上例中A公司可以选择从5月23日至8月22日这一段时间的任一个营业日向B银行提出交割。 ;远期汇率的标价方法;;差额报价法;再如：某外汇市场远期汇率报价; 什么是远期汇水 在外汇市场上以升水、贴水或平价来表示远期汇率与即期汇率的差额。 升水表示远期汇率比即期汇率高， 贴水表示远期汇率比即期汇率低， 平价表示两者相等。 银行同业间的远期汇率报价通常采用这种报价 法。 ; 1、汇水的点数由小到大的顺序排列，表示单位货币相对于报价货币升水，报价货币相对于单位货币贴水； 2、汇水的点数由大到小的顺序排列，表示单位货币相对于报价货币贴水，报价货币相对于单位货币升水。;;例一 某日香港外汇市场外汇报价如下： 即期汇率：USD1=HKD7.7800～7.8000 （直接标价法） 一月期USD升水：30～50（小数～大数） 三月期USD贴水：45～20（大数～小数） 例二 某日纽约外汇市场外汇报价为： 即期汇率：USD1=FRF7.2220～7.2240 （间接标价法） 六月期FF升水：200～140（大数～小数） 九月期FF贴水：100～150（小数～大数）;;远期汇率与利率的关系;纽约市场年利率为7.0%;1）套期??值，规避风险。 2）为外汇投机者提供机会; 案例1 出口商出口收汇的保值 　 【例】某美国商人向英国出口了一批商品，100万英镑的货款要到三个月后才能收到，为避免三个月后英镑汇率出现下跌，美出口商决定做一笔三个月的远期外汇交易。假设成交时，纽约外汇市场英镑/美元的即期汇率为1.6750/60，英镑三个月的远期差价为30/20，若收款日市场即期汇率为1.6250/60，那么美国出口商做远期交易和不做远期交易会有什么不同？（不考虑交易费用） 汇率：成交日SR 1.6750/60 成交日FR （1.6750-0.0030）/ （1.6760-0.0020） 收款日SR 1.6250/60; 解： （1）做远期交易 美出口商卖出100万三个月期的英镑，到期可收进 1,000,000×(1.6750-0.0030)=1,672,000USD （2）不做远期交易 若等到收款日卖100万即期的英镑，可收进 1,000,000×1.6250=1,625,000USD (3) 1,6720,000-1,625,000=47,000USD 做比不做多收进47,000USD; 案例2 进口商进口付汇保值; 问： (1)若澳大利亚进口商不采取避免汇率风险的保值措施，现在就支付10亿日元，则需要多少澳元? 　 (2)若现在不采取保值措施，而是延迟到3个月后支付10亿日元，则到时需要支付多少澳元? 　　 (3)若该澳大利亚进口商现在采取套期保值措施，应该如何进行?3个月后他实际支付多少澳元? ; 解： (1)该澳大利亚进口商签订进口合同时就支付10亿日元，需要以1澳元＝100.12日元的即期汇率向银行支付10亿/100=0.1亿澳元。