第02章财务管理价值观念.pptx

第二章　财务管理价值观念;第一节 资金时间价值;理解货币时间价值时的要点;计算货币时间价值时的常用符号;资金时间价值的计算;所谓单利，是指只按照规定的利率对本金计息、利息不再计息的方法。 单利终值就是按照单利计算的本利和。 　单利终值　FV＝PV×（1＋i×n） 　单利现值 PV=FV/（1＋i×n） 单利未考虑各期利息在周转使用中的时间价值因素，不便于不同的财务决策方案之间的比较、评价。 ;例题:;复利;复利终值;今天的100元，三年后是多少？;;;复利现值;三年后的100元，今天值多少钱？;;小知识：;例题：;例题：;年金终值和现值;普通年金终值和现值;普通年金终值图示;普通年金终值公式推导;普通年金终值系数;普通年金现值图示;你能自己推导它的公式吗？;例题：;例题：;例题：;即付年金终值和现值;;小知识;换个角度;预付年金现值也好比将普通年金所有的年金流向左平移了一个??期，因此，所有现金流的现值要少折现一个期间，即多乘一个（1+i）。 ;例题：;递延年金;递延年金现金流图示;如何计算递延年金现值？;0;0;某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付200000元，连续支付10次，共2000000元。（2）从第五年开始，每年年初支付250000元，连续支付10次，共2500000元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 答案：方案一：P＝200000×［（P/A,10%,10-1）+1］=200000×(5.7590+1)=1351800(元)方案二：P＝250000×［（P/A,10%,13）-（P/A,10%,3）］=250000×(7.1034-2.4869)=1154125(元)因方案二的现值小于方案一的现值，故该公司应选择方案二。 ;永续年金;总结;第二节 投资风险报酬;什么是风险投资决策？（P36）;什么是不确定投资决策？;对风险应从以下几个方面进行理解： ① 风险是“一定条件下”的风险。 ② 风险是事件本身的不确定性，具有客观性。 ③ 风险的大小随时间延续而变化，是“一定时期内”的风险。 ④ 在实务领域，对风险和不确定性不作区分，都视为“风险”。 ⑤ 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。从财务的角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。;风险既可能会给投资者造成损失，也可能使投资者获得额外的报酬——投资风险报酬。 所谓投资风险报酬，就是投资者冒风险投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。 投资风险报酬率是风险报酬额与原投资额之比，在财务管理中，通常用风险报酬率来衡量风险价值的。;如果不考虑通货膨胀因素，在有风险条件下进行投资，投资者的期望报酬率应是无风险投资报酬率（资金时间价值）与风险投资报酬率之和。 预期投资报酬率＝无风险投资报酬率+风险投资报酬率 ;事前预期报酬率和事后实际报酬率;风险程度的衡量;期望值计算公式如下;期望值分析要点;计算投资项目的标准离差;标准离差分析要点;计算投资项目的标准离差率;计算公式：;标准离差率分析要点;请比较这五个项目的风险大小:;风险价值系数;公式计算;风险价值系数分析要点;例题;;1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:10 5、You have to