房地产行业购房杠杆研究报告：经济下行带来地产大周期.pptVIP

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2021-05-26 发布于山东
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房地产行业购房杠杆研究报告：经济下行带来地产大周期.ppt

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行业投资策略报告目录第一部分、中国情况：经济下行，房地产上行 ....................................................- 5 - 1. 今年超预期 .......................................................................................................- 5 - 2. 过去五年超预期 ...............................................................................................- 6 - 3. 过去五年，债务转移给了房地产基本面以最大的支撑................................- 7 - 第二部分、其他主要经济体，经济下行均带来地产大周期.................................- 7 - 1. 美国：1980-2006 年经济增长中枢下行，带来地产大周期 .........................- 8 - 2. 日本：1974-1989 年经济增长中枢下行，带来地产大周期 .......................- 10 - 3. 加拿大：1985 年后经济增长中枢下行，带来地产大周期.........................- 12 - 4. 澳大利亚：1990 年后经济增长中枢下行，带来地产大周期.....................- 13 - 5. 荷兰：1980 年后经济增长中枢下行，带来地产大周期.............................- 14 - 6. 马来西亚：1997 年后经济增长中枢下行，带来地产大周期.....................- 15 - 图表 1、单月同比持续提升 ....................................................................................- 5 - 图表 2、累计销售降幅持续收窄（%）.................................................................- 5 - 图表 3、GDP 增速受到公共事件影响（%） ........................................................- 5 - 图表 4、失业率抬升（%）.....................................................................................- 5 - 图表 5、过去五年地产基本面持续超预期 ............................................................- 6 - 图表 6、过去五年经济下行(GDP 增速，%) .........................................................- 6 - 图表 7、M2 增速下行（%） ..................................................................................- 6 - 图表 8、城镇化率没有明显拐点（%）.................................................................- 6 - 图表 9、2019 年棚改开工 316 万套，同比下降 49.5% ........................................- 6 - 图表 10、政策持续收紧 ..........................................................................................- 6 - 图表 11、过去五年，居民加杠杆，企业降杠杆...................................................- 7 - 图表 12、购房杠杆大幅度施加（单位：万亿元）...............................................- 7 - 图表 13、工业企业资产负债率整体降低（%） ...................................................- 7 - 图表 1