投资回收期最新分析和总结.pdfVIP

所谓投资回收期，是指投资回收的期限，也就是用投资方案所产生的净现金收 入回收处是全部投资所需的时间。对于投资者来讲，投资回收期越短越好，从而减 少投资的风险。 计算投资回收期时，根据是否考虑资金的时间价值，可以分为静态投资回收期 （不考虑资金时间价值因素）和动态投资回收期（考虑资金时间价值因素）。投资 回收期从信息系统项目开始投入之日算起，即包括建设期，单位通常为用“年”表 示。 1. 静态投资回收期 根据投资及经先进收入情况不同，投资回收期的计算公式分为以下几种： 第一种情况，项目在期初一次性支付全部投资 P，当年产生收益，每年的净现 金收入不变，为收入 B 减去支出 C （不包括投资支出），此时静态静态投资回收 期 T 的计算公式为： T=P/ （B-C ） 例如，一笔 1000 元的投资，当年收益，以后每年的净现金收入为 500 元，则 静态投资回收期 T=1000/500=2 年。 第二种情况，项目仍在期初一次性支付投资 P，但是每年的净现金收入由于生 产及销售情况的变化而不一样，设 t 年的收入为 Bt ，t 年的支出为 Ct，则能够使得 下面公式成立的 T 即为静态投资回收期： P=∑（Bt-Ct ）, 其中 t=0 ，T 第三种情况，如果投资在建设期 m 年内分期投入， t 年的投资假如为 Pt，t 年 的净现金收入仍为 Bt-Ct ，则能够使下面公式成立的 T 机为静态投资回收期： ∑Pt=∑（Bt-Ct ）, 其中 t=0 ，T 2. 动态投资回收期 第四种情况，如果将 t 年的收入视为现金流入 CI ，将 t 年的支出及投资都视为 现金流处 CO，即第 t 年的净现金流量为（ CI-CO ），并考虑资金的时间价值，则 动态投资回收期 Tp 的计算公式，应满足： ∑（CI-CO ）t （1+i0 ）-t=0, 其中 t=0 ，T 式中： i0 为折现率，在财务绩效评价时， i0 取行业的基准收益率，有时， i0 也 取社会折现率，现行有关部门规定的社会折现率通常为 12%。 动态投资回收期的计算常采用列表计算，现在一般都使用 Excel 电子表中提供 的相应函数进行计算。计算动态投资回收期的使用公式为： Tp= （累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数 -1 ）+ （1-上年累计净现金 流量折现值 / 当年净现金流量折现值） 动态投资回收期的计算公式表明，在给定的折现率 i0 下，要经过 Tp 年，才能 使累计的现金流入折现值抵消累计的现金流出折现值，投资回收期反映了投资回收 的快慢。 投资收益率反映企业投资的获利能力，其计算公式为： 投资收益率 =1/动态投资回收期 *100% 投资折现回收期指标直观、简单，尤其是静态投资回收期，表明投资需要多少 年才能回收，便于为投资者衡量风险。投资者关心的是用较短的时间回收全部投 资，减少投资风险。但是，投资回收期指标的最大缺点是没有反映投资回收期以后 的方案情况，因而不能全面反映项目在整个寿命期内的真实经济效果。虽有投资回 收期一般用于粗略评价，需要与其他指标结合起来使用。 投资回收期举例： 某软件企业 2004 年初计划投资 1000 万元人民币开发一套软件产品，预计从 2005 年开始，年实现产品销售收入 1500万元，年市场销售成本为