2021年丰盛生活服务公司分析报告.pdf

香港领先的综合性生活服务公司 主要投资亮点 具有领导地位的多样化服务供应商 丰盛生活服务集团是香港其中一家具有领导地位的多样化服务供应商，业务遍布香 港、澳门及中国内地，为从事业务发展、公共基建、教育及交通设施以及娱乐及旅游 行业的知名客户及总承办商提供全面的专业服务。根据弗若斯特沙利文的资料，集团 于各细分市场均处于领先地位: 在香港机电工程市场为第二大参与者(估计市场份额 约 4.5%)、在香港环境卫生服务市场为第三大参与者(估计市场份额约 7.3%)、在香港 住宅物业管理服务巿场全体独立公司及全体公司中分别排名第一及第二 (估计市场份 额约为 5.8%)、在香港非住宅（不包括车位）物业管理服务巿场全体独立公司及全体 公司中分别排名第一及第二 (估计市场份额约为 7.6%)、在香港停车场物业管理服务 巿场全体独立公司及全体公司中分别排名第一及第三( 估计市场份额约为 6.4%)、在 香港一般保险业务市场（包括本地及国际保险经纪）为第五大参与者；但在本地保险 经纪业务的排名中则排第一、在香港第一类保安护卫务市场为第二大参与者(估计市 场份额约 为 2.9%)。 图表 1：集团于各细分市场均处于领先地位 行业 排名 市场份额 机电工程服务 第二 4.50% 环境卫生服务 第三 7.30% 住宅 全体独立公司中第一，全体公司中第二 5.80% 物业管理服务 非住宅（不包括车位） 全体独立公司中第一，全体公司中第二 7.60% 停车场物 全体独立公司中第一，全体公司中第三 6.40% 一般保险业务 本地保险经纪中第一，所有本地与国际保险经纪中第五 ‐ 第一类保安护卫服务 第二 2.90% 园艺服务 规模较大的行业领导者之一 ‐ 通过收购去提升竞争优势和增强盈利基础 集团成立之初的主要业务为电气及机械工程及环境服务，后来分别于 2018 年 2 月、 2019 年 10 月及 2021 年 2 月通过收购去拓展设施服务（包括清洁及洗衣服务）、物 业及设施管理服务、保安护卫及活动服务、保安经纪服务及园艺服务等业务。通过这 些收购, 集团的规模和盈利基础获得扩大和增强。此外, 电气及机械工程业务有一定 的周期风险; 物业及设施管理服务、保安护卫及活动服务、保安经纪服务及园艺服务 等业务能把集团的收入来源多元化和提升集团营运的稳定性。同时, 这些业务能增强 交叉销售的协同效益和客户的忠诚度; 进一步提升集团的竞争优势并帮助集团重新定 位为综合性生活服务公司。 图表 2：收入年复合增长率达 8.9% 图表 3：净利润年复合增长率达 17.4% 稳定的派息政策， 股息收益率达 7.1% 受益于集团的自然增长和收购业务的贡献, 集团的收入从 2015/16 财年的 34.7 亿港 元增加到 2019/20 财年的 48.8 亿港元, 年复合增长率为