《财务管理》第九章1.pptxVIP

第九章 证券投资管理; 一、债券当前收益率 债券的当前收益率等于债券的年利息与债券的当前价格之比。 【例】面值为1000元、票面利率为8%的债券，当前的市场价格为700元，则其收益率为： ; 二、债券投资的目的 ●获取投资收益 ●降低现金短缺风险 ●满足未来投资需要 ●降低投资风险（投资组合时）; 三、债券投资的特点 ●投资期限明确 ●投资收益稳定 ●投资风险较低 ●投资人权利较小; 四、债券投资估价 （一）资产价值的含义 ●账面价值——指公司资产负债表上所列示的资产价值。它是采用历史成本来计量资产价值的。 ●清算价值——是指一项资产单独出售时的价格。如公司清算时，其资产将分别拍卖，此时，资产出售的价格称为清算价值。 ●市场价值——是指一项资产在交易市场上的价格。这是市场上买卖双方竞价后产生的双方均能接受的价格。 ●内在价值——又称经济价值，是指用适当的收益率贴现资产预期能产生的未来现金流所得到的现值。这是在给定未来预期现金流水平、持续的时间和风险等条件下，投资者认为可以接受的合理价值。; 投资者估算出了一种证券的内在价值后，可以把它与该证券的市场价值进