电力企业估值方法(ppt38页)3.pptxVIP

企业估值方法;目录;第一章 国际资本市场的公司估值方法;投资者看重的是公司的回报水平;投资者看重的是公司的未来;采用的主要估值方法;第二章 财务估值模型介绍;企业（资产）的价值取决于它未来创造现金流的能力 理论估值方法通常使用现金流贴现法对企业进行估值：将企业未来运营产生的现金流以一定的贴现率贴现到当前，即为企业价值 ;公司的价值等于折现的未来营运所产生的现金流 现金流折现分析在于衡量公司未来通过营运产生现金流的能力，从根本上反映了公司的业务营运状况。此分析???用财务模型来预估公司的损益表、资产负债表、及产生的现金流量 现金流折现分析有三个重要成分： 根据公司业务计划和行业分析员预测，模拟公司在预估期 (通常为7至15年) 内的业务、财务和现金流情况 对预估期之后的业务、财务和现金流预测采用终值估算 加权平均资本成本(WACC) 通常用作现金流和终值折现的贴现率 适当的终值倍数将用于决定终值，终值倍数的计算主要是依据可比公司的分析。 利用加权平均资本成本对预估期内公司各年的现金流和终值折现，即得到公司价值;估值所用现金流的计算通常是基于不考虑负债的假设前提，亦即不扣除利息费用、债项摊销及股息支付的自由现金流 资本/债务结构对公司价值的影响反映在加权平均资本成本这一折现参数中 尽管现金流折现分析是以公司的未来表现为依归，但仍有必要参考以往经营表现和同业表现 (“实际检验”) 由于对