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我国商业银行次级债券的市场约束作用探究论文 我国商业银行次级债券的市场约束作用探究全文如下： 摘 要：次级债券是商业银行公开向市场融资以补充资本金的重要工具之一，2021年以来相关政策的陆续出台，使得我国商业银行次级债发行逐渐常态化。但作为理论上银行经营决策的外部约束力量之一，次级债投资者对银行经营的市场约束机制强弱还有待探究。文章通过对近十年国内上市商业银行次级债发行信息的回归分析，对银行次级债的市场约束作用进行了实证检验，进而对我国银行次级债的发行和监管提出相应建议。 关键词：商业银行;次级债券 1 商业银行次级债券概述 1.1 概念界定 商业银行次级债券，是指由商业银行发行的本金和利息的清偿顺序在商业银行存款和普通债券之后，而在普通股和优先股之前的一种兼有债券和股票特征的可流通债务工具，属于银行的附属资本。作为一种特殊的金融债券，商业银行次级债券的发行主要是为了补充银行资本金以满足监管要求，具有无担保、清偿顺序次于普通债券的特点。从法律权利上讲，次级债债权人只具有对企业资产的第二追索权，因此具有某种程度的资本属性和权益属性，相比其他普通类债券具有较高的信用违约风险。 1.2 商业银行次级债券的市场约束机制 商业银行次级债券对银行的市场约束机制主要分为直接市场约束和间接市场约束。 直接市场约束是指通过一级市