财务管理经典教程.ppt

一、债务本钱 长期借款本钱 债券本钱 二、权益本钱 优先股本钱 普通股本钱 留存收益本钱 三、加权平均资本本钱WACC 基于账面价值权重 基于市场价值权重 基于账面价值权重的加权平均资本本钱 资本种类 账面价值 比重 个别资本成本 WACC 长期借款 150 0.15 5.64 0.85 债券 200 0.20 6.25 1.25 优先股 100 0.10 10.50 1.05 普通股 300 0.30 15.70 4.71 留存收益 250 0.25 15.00 3.75 合计 1000 1.00 11.61 基于市场价值权重的加权平均资本本钱 资本种类 市场价值 比重 个别资本成本 WACC 长期借款 150 0.10 5.64 0.56 债券 180 0.12 6.25 0.75 优先股 75 0.05 10.50 0.05 普通股 645 0.43 15.70 6.75 留存收益 450 0.30 15.00 4.50 合计 1500 1.00 12.90 四、边际资本本钱 企业追加筹资时的资本本钱 确定目标资本构造 确定各种资本的本钱 计算筹资总额分界点 计算边际资本本钱 第七节 杠杆与风险 营业杠杆 财务杠杆 综合杠杆 一、营业杠杆 营业杠杆，又称经营杠杆或营运杠杆，指企业在经营决策时对经营本钱中固定本钱的利用。 营业杠杆利益 营业风险 营业杠杆系数 影响营业风险的