2021年中期量化投资策略分析报告：信用与通胀.pdfVIP

[Table_Page] 金融工程|专题报告 2021 年6 月8 日 证券研究报告 [Table_Title] 图：A 股长期趋势 2021 年中期量化策略 ——信用与通胀下行，避险优先 [Table_Summary] 报告摘要：  择时展望：¶ M1、利率、社融同比角度看，A 股流动性存在非常明显 的40 个月周期现象，宽松与紧缩时间在20 个月左右，始于2019 年 数据来源：Wind ，广发证券发展研究中心，截至2021.06.04 初的宽松周期或已经终结在2020 年 11 月，随之而来的是持续20 个 图：行业景气度一览 月左右的信用下行周期，预计持续到2022 年中期，在此之前，权益市 40.00 2020年ROE （左轴，% ） 200.00 2020年净利润同比增长（右轴，% ） 场难以出现趋势性机会，以震荡修复高估值与超买为主。 20.00 绝对静态估值 （PE ）看，创业板指最高，其次是大盘成长、深成指等， 0.00 0.00 相对自身历史估值分位数看，创业板指、大盘成长最高，小盘价值、