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２０１９年网络安全行业专题研究报告
目 录
引言 4
1.恒安嘉新 4
1.1 网络空间安全综合治理服务提供商 4
1.1.1 专注于构建网络安全态势感知和防御体系 4
1.1.2 公司股权结构较为分散，多名高管持股 5
1.2 营收稳步增长，盈利能力持续提高 6
1.2.1 核心业务稳健，推动营收持续增长 6
1.2.2 成本控制良好，毛利率逐渐提升 7
1.2.3 与运营商合作广泛，客户粘性强 9
1.3 恒安嘉新募集资金用途 9
2. 山石网科 10
2.1 网络安全行业技术创新领导厂商 10
2.1.1 专注于基础设施层、虚拟化层和运维层全面防护 10
2.1.2 公司股权结构分散，无控股股东 11
2.2 业绩增长较快，核心技术优势明显 12
2.2.1 营收持续增长，盈利能力不断提高 12
2.2.2 费用管控良好，利润率持续提升 14
2.2.3 核心技术达到国际先进水平，产品竞争力强 15
2.3 山石网科募集资金用途 15
3.安恒信息 15
3.1 云安全领域技术创新安全厂商 15
3.1.1 专注于云安全、应用安全、物联网安全和工控安全 16
3.1.2 公司股权结构集中，创始人控股 17
3.2 业绩高速成长 18
3.2.1 新兴产品体系发力，收入规模迅速扩大 18
3.2.2 毛利率持续提升，盈利能力增强 19
3.2.3 新兴安全领域技术领先 2 1
图 目 录
图 1：恒安嘉新股权结构 6
图 2 ：
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