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风机行业分析报告 王申 ［摘要］风机用途非常广泛，需求量较大，是量大面广的通用机械，其工业总产值占通用机械行业的12%。其上游是钢铁和机电行业，下 游主要是电力、冶金、石化、节能环保、建材、民用建筑、隧道等。目前全国风机行业装备水平，基本上能满足国民经济的各种需要。 根据产品技术含量、成套性及其在大型工业流程中的重要性，风机产品可划分为重大技术装备类风机和一般功能性风机两大类。重大技术装备类风机技术水平要求高，属于寡头垄断市场，沈鼓集团、陕鼓集团和上海鼓风机厂占据国内大部分市场，国外风机巨头也占据一定的市场份额。一般功能性风机技术简单、应用广泛，市场参与者众多，价格竞争激烈。 伴随着我国工业化和城镇化的步伐，风机行业将继续稳步发展，预计未来10年，重大技术装备类风机市场的年增长率在15%左右，中低端风机市场的年增长率在10%左右。 在投资策略上，重大技术装备类风机企业要看重其技术实力、生产能力和服务能力。一般功能性风机企业，应该选取具有技术实力强、成本控制好、在细分市场具有竞争优势的企业。 关键词：风机 通用机械 产业链 一、风机行业概况 （一）行业性质 1．行业定义 风机、风扇制造（3571，国家统计局行业分类代码），指用来输送各种气体，以及气体增压、循环、通风换气、排尘等设备的制造。 包括： ——通风机、鼓风机、罗茨鼓风机、叶氏风机等输送气体、压缩气体风机； ——工业、商业、实验室用排风（扇）、吊扇、换气扇、抽气机； ——其他未列明的利用温度变化处理材料的机器、装置及类似实验室设备； ——其他装有风扇的通风罩或循环气罩等。不包括： ——家用或办公室用电风扇，列入 3953（家用通风电器 具制造）； ——家用空气调节器，列入 3952（家用空气调节器制造）。 2．产品分类 按出口压力大小，风机分为压缩机、鼓风机和通风机三 大类。 按气体流动方向与风机轴线的相对位置，又可分为轴流风机、离心风机和斜流风机或混流风机。目前应用较为广泛的风机主要有：离心压缩机、轴流压缩机、离心鼓风机、离心通风机、轴流通风机等。 根据产品技术含量、成套性及其在大型工业流程中的重要性，可划分为高端产品、中端产品和低端产品。高端产品技术含量高、成套性强，对国民经济具有重要意义，主要应用于冶金、石化、煤化工、核电等；中端产品技术含量高，主要服务于重化工行业的火电、冶金、水泥、石化、地铁、隧道等；低端产品主要用于轻工业及日常生活的通气换气，应用领域包括普通厂房、普通民用建筑、桥梁、车辆等。 图表 1：风机产品分类 技术含量 成套性 大型工业流程 主要产品 应用领域 高端 高 强 是 透平压缩机、工业流程能量回收装置 冶金、石化、煤化工、核电等 中端 中 中 是 中低速离心压缩机、大中型鼓风机 火电、冶金、石化、水泥、地铁、隧道、污水处理等 低端 低 弱 否 中小型鼓风机、通风机 普通厂房、民用建筑、桥梁、车辆等 资料来源：中国建投战略部 3．行业地位 风机用途非常广泛，需求量较大，是量大面广的通用机械，几乎涉及国民经济各个领域，在国民经济中占有非常重要的地位。 风机制造业在机械行业中隶属于通用机械行业，工业总产值占通用机械行业的 12%，是机械行业的细分子行业。 图表 2：风机属于机械行业细分子行业（2008 年工业总产值构成） 资料来源：《2009 年中国机械工业年鉴》、中金公司研究部 （二）风机产业链 1．上游主要是钢铁和机电 上游产品的供求关系、技术质量水平对风机行业的发展和盈利性有较大的影响，具体表现在：原材料和配套产品的价格上涨将直接导致采购成本的上升；其质量与性能影响到产品的品质及可靠性。 风机制造的主要原材料为钢铁，钢铁在材料的成本及材料对产品的性能的影响程度上占有重要地位，风机制造中主要需求的钢材是各种不同性能需求的板材。当前钢铁工业的发展钢材品种结构得到很大的改善，能够对风机制造业中不同风机的设计需求予以有效供给。 风机企业还需要从机电企业采购电机、仪表等外购件，国产电机、仪表等产品品种齐全，整体性能接近国外同等水平，国产原材料及配套部件基本能够满足风机生产要求。 虽然部分特殊需求的风机零部件还需进口，如低合金高强钢板及部分重要风机轴承等，但是这些产品在国内有比较完善的销售网络及充足的库存，不属于国际技术壁垒产品，不存在采购障碍。 图表 3：风机行业产业链 资料来源：中国建投战略部 2．下游主要是重化工行业 （1）电力 风机行业担负着为电站配套风机的任务，其中上海鼓风 机厂1、沈阳鼓风机厂、武汉鼓风机厂、成都电力机械厂为生产电站风机的主要厂家。 以火电为例，一般每套大型火电机组需要 6 台风机（送风机、一次风机、引风机各二台）。目前我国火电年新增容量总量大，增长快，这样每年对大型火电站风机的需求量是比较可观的。 核电通风系统设备（HVA