第8章财务分析.ppt

第八章 财务分析与评价;;;第一节 财务分析的意义与内容; 相关利益者;偿债能力分析;三、财务分析的局限性;第二节 财务分析的方法;比较分析法;比率分析法;第一，注意对比项目的相关性;趋势分析法; 会计报表的比较是将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和变动幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。;因素分析法;计划：100X8X5=4000 (1); 差额分析法是连环替代法的一种简化形式，依次利用各个因素的实际值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。;;偿债能力分析;（一）短期偿债能力分析; 流动比率; 速动比率(也称酸性测试比率);（1）速动比率过大或过小都有其负面影响。 （2）尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。 （3）不同行业的速动比率略有差异。 （4）企业债务结构上的差异，导致企业不同时期在债务偿还规模上存在较大差异，从而导致速动比率在不同时期的差异。; 现金比率=（现金+有价证券）÷流动负债;（二）长期偿债能力分析; 资产负债率是国际公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，一般情况下，资产负债率越小，表明企业偿债能力越强。该指标40％一60％较为正常：若超过70％，企业的经营风险较大，西方国家以70％为警戒线。 ; 产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%;已获利息倍数;营运能力分析;(一)流动资产周转情况分析; 运用存货周转率进行分析时，应注意以下几个问题： （1）存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法及计算口径是否一致。 （2）分子、分母的数据应注意时间上的一致性。; 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，它是指企业在一定时期内的赊销净额与应收账款平均余额之间的比率。; 应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。一般来说，应收账款周转率高，平均收账期越短，说明应??账款回收速度越快，造成坏账损失的风险小，流动资产流动性好，短期偿债能力强；否则，企业的营运资金则过多地呆滞在应收账款上，影响其正常的资金周转。 运用应收账款周转率进行分析时，应注意以下几个问题： ;其中： 平均流动资产=（期初流动资产+期末流动资产）÷2;其中： 固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）÷2;（三）总资产周转情况分析; 盈利能力是指企业获取利润的能力。获取利润是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础，它不仅关系到企业所有者的利益，也是企业偿还债务的重要来源。因此，无论是投资人、债权人还是企业经营者，都日益重视和关心企业的盈利能力。;（一）销售利润率分析; 其中： 平均资产总额=（期初资产总额 + 期末资产总额）÷2;（三）资本利润率分析;资本保值增值率=（期末所有者权益总额÷期初所有者权益总额）×100%;;销售增长率=本年销售收入增长额÷上年销售收入;资本积累率= 本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100%;其中： 本年总资产增长额=资产总额年末数－资产总额年初数;第四节 财务综合分析; 将偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等指标统一起来作为一个有机的整体，进行相互联系的分析，对企业经济效益、财务状况、偿债能力作出较为完整和综合的评价。; 为了对企业财务状况和经营状况作全面了解 , 必须进行综合分析。 财务综合分析方法很多，其中应用比较广泛的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。; ? 权益净利率 ┏━━━━━━━━━┻━━━━━━━━━━┓ 总资产净利率 × 权益乘数 　　　┏━━━━┻━━━━━━━┓　　　　　　　　 销售净利率 × 总资产周转率 1／(1－资产负债率) ┏━━┻━━┓　　┏━━━┻━━━━┓　　　　　　　　　　 净利润／销售收入 销售收入／资产总额 总资产／所有者权益 ┏┻━┳━━┳━━┓　　　　　┏━━━━┻━━┓　　┏━┻━┓ 销售－全部＋其他－所得 长期资产 ＋ 流动资产 负债＋所有者权益 收入 成本 利润 税 ;杜邦分析图中，主要包含以下几种财务指标关系： 权益报酬率= 资产净利率×权益乘数 资产净利率= 销售净利润×资产周转率 权益乘数=所有者权益÷总