基金专题研究报告：如何把握公募基金“业绩超预期”能力？-20210607-中银国际-28正式版.pdfVIP

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2021-06-19 发布于广东
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基金专题研究报告：如何把握公募基金“业绩超预期”能力？-20210607-中银国际-28正式版.pdf

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金融工程研究 | 证券研究报告 2021 年6 月7 日 [Table_Titl e] 如何把握公募基金“业绩超预期”能力？基金专题研究报告 [Table_Summar y]  在调仓换股高频的偏股型基金中，收益较好的往往是调仓换股能力强的基金：市场中的偏股型基金根据其调仓换股频率可以分为高频类和低频类；在调仓换股高频的基金中，能够预判市场并主动进行调仓换股的产品往往具有较高的收益。  通过基金模拟净值与真实净值得到的超预期指标，可以较有效地反映基金的调仓换股能力：通过构建基金模拟方法，得到基金模拟净值，进一步对比真实净值可以得到其超预期指标，包括超预期收益率和超预期夏普比率；基金的超预期指标，可以比较有效地反映产品自身的调仓换股能力；因此可以通过超预期指标测算，在一定程度上预测产品的未来收益。  基金的超预期夏普比率相比超预期收益率，更能反映历史观察区间信息，因此更有指导意义：基金的超预期指标中，超预期收益率只反映观察区间起止信息，而超预期夏普比率能够反映区间内信息，从而更客观中银国际证券股份有限公司地反映基金的调仓换股能力；超预期夏普比率因子的表现优于超预期收具备证券投资咨询业务资格益率因子也证明了这一点，其用于评价基金的调仓换股能力更有效，对 [Table_Economy] 基金筛选更具指导意义。宏观经济及策略: 量化研究  基于基金超预期夏普比率构建的最优策略显著跑赢中证主动股基：通过 [Table_Analyser]