资本结构与长期偿债能力分析.pptx

资本结构与 长期偿债能力分析 第3章 【学习目的与要求】 1.理解资本结构的涵义与功能； 2.理解资本结构与长期偿债能力的关系； 3.掌握长期偿债能力分析方法； 4.掌握长期偿债能力分析指标的涵义及运用； 5.理解影响长期偿债能力的其他因素。 本章目录 第1节 资本结构与长期偿债能力 第2节 长期偿债能力分析 【引导案例】 疯狂的财务杠杆 财务杠杆过高始终是有害的。用巴菲特的话说，这就像是驾驶一辆高速行驶的汽车，并在方向盘上绑着一把正对着自己的匕首。 第1节 资本结构与长期偿债能力 资本结构是指公司长期筹资来源的构成与比例关系，广义指公司各种筹资来源的构成与比例关系。资本结构对公司长期偿债能力具有决定性作用。因此资本结构分析是公司长期偿债能力分析的重要组成部分。资本结构与长期偿债能力是公司风险与价值的集中反映，因此，分析公司资本结构与长期偿债能力是财务报表分析的重要内容 一、资本结构的涵义 表3-1是中国联通公司各种筹资渠道的特点比较。 融资方式 比较项目 成本 风险 调整弹性 筹资难易 期限 用途限制 简单平均顺序 银行借款 3 6 3 3 5 4 3 发行债券 5 5 4 5 3 3 4 发行股票 6 2 6 6 2 2 5 融资租赁 4 4 5 4 4 5 6 内部积累 1 1 2 2 1 1 1 商业信用 2 3 1 1 6 6 2 注：表中数字为优劣排序数，数字越小代表筹资优势越强。 表3-1 中国联通公司各种筹资渠道的特点比较 一般来说，公司筹资方式都是根据公司自身特点并结合相关因素分析而做出的选择。不同筹资方式各有其优劣。从表3-1可以看出，综合融资优势最差的是融资租赁，其次是发行股票和债券，综合融资优势最强的是内部积累。但是，这种比较只是简单的将一些因素组合，实际操作中还要考虑各种筹资方式的可适应性及其他因素。 9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。21.6.2121.6.21Monday, June 21, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。08:11:1008:11:1008:116/21/2021 8:21:10 AM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。21.6.2108:11:1008:11Jun-2121-June-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。08:11:1008:11:1008:11Monday, June 21, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。21.6.2121.6.2108:11:1008:11:10June 21, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。2021年6月21日星期一上午8时11分10秒08:11:1021.6.21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。2021年6月上午8时11分21.6.2108:11June 21, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021年6月21日星期一8时11分10秒08:11:1021 June 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。上午8时11分10秒上午8时11分08:11:1021.6.21 1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)  天才只意味着终身不懈的努力。21.5.265.26.202108:3008:30:57May-2108:30 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年五月二十六日2021年5月26日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。08:305.26.202108:305.26.202108:3008:30:575.26.202108:305.2