浅谈棉花研究.ppt

宏观因素 * 9.金融环境 8月，我国 M2增速至13.5%，比上月末低0.4个百分点， M1同比增长4.5%，比上月末下滑0.1个百分点。 宏观因素 * 10.国内利率变化 宏观因素 * 11.国内存准率变化 至5月，我国大小型金融机构存款准备金率分别下调至20%、16.5%。 宏观因素 * 12.人民币汇率 至9月20日，人民币汇率升至6.3380。 产业链因素 二、供需状况 （一）全球棉花供需平衡状况 * 12/13全球棉花产量2482.7万吨，全球消费量2341.6万吨，全球期末库存1666.0万吨，全球库存消费比至71.15%，总体供求基调继续宽松。 产业链因素 * 美国棉花供需平衡 12/13年度美棉产量372.53万吨，消费量74.03万吨，出口量256.91万吨，期末库存115.39万吨，库存消费比34.87%。 产业链因素 * 印度棉花供需平衡 产业链因素 * 美棉出口周度数据 美棉出口周度数据有高有低，影响不同。 产业链因素 * COTLOKA指数与FCINDEXM指数 产业链因素 * （二）中国棉花供需 中国棉花供需平衡 11/12年度我国棉花期初库存252.56万吨，产量729.38万吨，进口量预计337.47万吨，总供应量达到1319.41万吨。USDA 需求量预计为979.76万吨。供应宽松局面已成。 产业链因素 * 中国棉花产量 U