筹资管理培训课件.pptxVIP

; 总体任务;掌握和了解我国对权益资本筹资和债务资本筹资的相关规定。了解企业在筹集资金时所面临的资金成本和结构问题，掌握营业杠杆和财务杠杆对公司经济效益的影响，进行资本结构优化决策 。;;【任务】 ;【案例】;【教学内容】;;1.1筹资的目的;;1.3.1筹资渠道;1.3.2筹资方式;1.4筹资的类型;2.权益资本筹资;吸收现金投资; ;缺点： ■资本成本高。 ■吸收直接投资容易分散企业控制权。 ■资范围小，而且不便于转让。 ;2.2股票筹资;股票的分类;;2.2.4股票销售方式;——是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机 构代理。;股票发行价格;;;（一）优先股股东的权利 1、优先分配股利权 2、优先分配剩余财产权 3、部分管理权;;（四）优先股筹资的优缺点;3.债务资金筹资;3.1.1商业信用;（一）应付账款;;; 延期付款可降低成本，但由此却会带来一定的风险或潜在的筹资成本 ： 信用损失 利息罚金 停止送货 法律追索 ;（二）应付票据;（三）预收账款与其他应付款;商业信用筹资的优缺点;3.1.2短期借款;（1）收款法 ;（2）贴现法。 ;利息＝50×12%×9/12＝4.5（万元） 实际利率＝4.5/（50-4.5）×12/9×100 ％ ＝13.19%;（3）加息法。 ;利息＝50×12%×9/12＝4.5（万元） 实际利率＝4.5/（50/2）×12/9＝24% ????＝12%×2＝24%;;企业申请;长期借款合同的内容;①企业需持有一定的现金及其它流动资产，以保持企业资产的流动性及偿债能力； ②限制支付现金股利； ③限制资本支出的规模； ④限制借入其他长期债务； ⑤定期向银行报送财务报表； ⑥及时偿付到期债务； ⑦限制资产出售； ⑧禁止应收账款转让等。 ;长期借款筹资的优缺点;;图 债券的分类;企业发行债券的动因;债券发行的程序;可转换债券;（1）标的股票 （2）票面利率 （3）转换价格 （4）转换比率 （5）转换期限 （6）赎回条款 （7）回售条款 （8）转换调整条款与保护条款;（3）可转换债券筹资优缺点;①财务风险较高。 ②限制条件多。 ③筹资规模受制约。;3.4 租赁筹资;■经营租赁的特点： 不用对租赁资经营租赁的特点产进行折旧 由出租人来???护设备 具有“撤销”权利 ■筹资租赁的特点： 对租赁资产全部摊销 出租人不提供维修、维护等服务 通常租赁不能被撤销; 直接租赁 杠杆租赁 售后租回;承租人;供应商;二、租金的确定;租金的计算一般采用等额分摊的办法，如果不考虑资金时间价值，就采取平均分摊法计算，可用如下公式：;【例】：某企业以筹资租赁方式租入设备一套，租赁期5年，价值100万元，年利率按8%计算，租赁手续费率为设备价值的2%，租金每年末支付一次。采用平均分摊法计算每期租金如下：;三．租赁筹资的优缺点;; 了 解企业在筹集资金时所面临的资金成本和结构问题，掌握营业杠杆和财务杠杆对公司经济效益的影响，进行资本结构优化决策。;【案例】;【问题】;【教学内容】;;（2）投资决策中的作用 （3）资业绩评价中的作用;1.2 资金成本的计量;1.2.1 个别资金成本的计量;1）长期借款资金成本率;【例1】：某企业取得3年长期借款100万元，年利率5%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率0.5%，企业所得税率33%。;;【例2】：某公司发行面值总额为1000万元的3年期债券， 票面利率为4%，发行费用率为2%，按面值发行，公司所得税率为33%，该债券的资金成本率为：;;【例3】：三明公司普通股每股发行价为100元，筹资费率为5%，第一年末发放股利12元，以后每年增长4%，则普通股资金成本率为：;;;;1.2.2．加权资金成本的计量;【例6】：某企业账面反映的长期资本共1000万元，其中长期借款200万元，应付长期债券100万元，普通股500万元，留存收益200万元，其个别资金成本分别为：6％、8％、10％、9％。则该企业的综合资金成本率为;;计算过程可分为以下几个步骤：;3）计算筹资总额分界点;4）计算边际资金成本;1．成本习性及其分类;式中：Y表示总成本，a表示固定成本，b表示单位变动成本，x表示业务量。;　　边际贡献计算公式为 　Tcm=S-V 　　若企业只销售一种产品，还可以表示为 Tcm=(p-b)x 式中：Tcm表示边际贡献，S表示销售收入，V表示变成本总额，P表示销售单价。;息税前利润是指支