租赁资金管理与决策分析教材.pptx

第八章 租赁资金管理与决策分析;;第一节　 租赁资金来源 ;;租赁公司;６、国际金融市场融资 1）国际货币市场 借贷市场 票据贴现市场 短期证券市场 2）国际资本市场 　　银行中长期借贷市场 　　国际证券市场　　国际债券市场 　　　　　　　　　　　　　股票市场 　　外汇市场 ;第二节 租赁资金管理;二、项目管理 （一）与项目相关资料的管理 （二）对租赁项目进行监测 （三）对租赁项目进行评价 1.租赁期间年产值平均增长率 2.租赁期间项目投资年平均利润率 3.租赁期间项目投资年平均创汇率 　★上述三个指标数值越大，表明租赁项目投资效益越好。 ;三、保证租金及时收回 1、租赁公司内部实行项目负责制 2、建立指标监控系统来监督和掌握承租人的交租情况 主要指标有交付租金次数逾期率和交付租金金额逾期率。 ★这两项指标的数值越大，表明承租人的经济效益越差，租赁公司应高度重视并采取相应措施。 3、依法收取租金;四、恪守信用 五、资金的合理配置 六、资金运营的动态分析;第三节 租赁决策分析;一、常用租赁决策分析方法 （一）成本现值比较法 　 成本现值比较法是对几种不同的租赁方案的成 本，先分别用贴现的方法，将其换算成现在同一时期的 资金，然后再对几种不同的租赁成本现值进行比较的一 种方法。;例题： 　　某企业拟租赁一台价值为22,000元的设备，设备的使用期限是3年，估计残值是1000元，利率10％，有两种租赁方案可供企业选择： 方案1：为期3年的租赁，规定承租人每年末支付租金9000元，投资减税优惠由出租人享有，同时在第三年末还要额外支付给出租人500元。; 方案2： 　　　为期3年的租赁，规定承租人每半年支付一次租金4490元；投资减税优惠转让给承租人。 　　假定第一年初得到的投资减税额为设备价值的10％。 　　　计算结果如下表：; ;（二）比较净现值法 比较成本现值法所考虑的只是与租赁有关的成本的现值。 净现值法除了要考虑现金流出（成本）的因素外，还要 考虑使用租赁设备将给企业带来的效益，??后进行评估。;现仍以上述两种租赁方案为例，并作出如下补充： 该设备在3年寿命期内，分别产生8000元、9500元、10000元的收益； 固定费用、人工费用等暂不考虑； Q: 求出每种方案的净现值。　　 计算结果如下表：; ;总结： 1、比较成本现值法与比较净现值法的共同点？ 都考虑了资金的时间价值； 折现率、期数等成为影响决策的重要因素。 2、比较成本现值法与比较净现值法的差异？ 前者：只考虑成本现值； 当多个项目方案收益相同时，肯定选成本低的。 后者：除了考虑现金流出的因素外，还要考虑使用租赁设备将给企业带来的效益，然后进行评估;（2）NPV的意义 NPV＝0， 项目的报酬率等于所选贴现率，项目可选； NPV0， 项目的报酬率大于所选的贴现率，项目可选； NPV0， 项目的报酬率小于所选的贴现率，项目不可选。 （3）两种方案比较，选NPV大的方案。 ;三、承租人决策分析 承租人进行设备投资的方式一般有： 　　　自有资金购买 　　　银行贷款购买 　　　融资租赁 Ｑ：采用哪种方式更适合于承租人？ 需要对上述几种方式进行比较，从而决定最优方案。 ; （一）融资租赁与自有资金购买比较 承租人考虑是租赁还是购买？ 最简单的方法是： 1）比较租赁成本和购买成本； 2）取成本较低者。 ; 例： 　　　某公司需一台机器设备，设备货价为185,000美元，使用寿命为10年，预计设备残值为500美元。此项设备每年营运费用为25,000美元，每年各种维修费用共计3,000美元，若向租赁公司租用，每年租金为25,500美元，假定贴现率为10％，哪一种方式对企业更为有利？; 分析: 1.融资租赁 每年成本＝25500+25000+3000 ＝53500（美元） 成本现值＝A·PA/A·i·n ＝53500×6.14457 ＝328704（美元）;？;（二）融资租赁与银行贷款购买比较 当承租人决定要添置设备