11第三章金融市场4长期工具风投.pptxVIP

第四节 长期信用工具;长期信用工具是资本市场的交易工具。 期限在一年期以上。 包括： 债券 ——企业债券、金融债券、国债、地方政府债券、政策性银行债等 股票——普通股、优先股 （累计性优先股、非累积性优先股）;;;按投资主体划分;?;?;?;?;?; 第四节 投资基金 一、概念 （investment funds）是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。 投资基金集中投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事投资活动，投资收益按投资份额共享，投资风险由投资者共担的资本集合体。 ;二、投资基金类别 产业投资基金（按投资创业划分） 风险投资基金 （创业投资基金；天使基金；私募股权基金） 证券投资基金 对冲基金（特征：私募、杠杆）;（一）风险投资基金（Venture Capital）简称VC 风险投资基金是只从事风险投资的基金。 风险投资，在我国也被翻译成“创业投资”，是当今世界上广泛流行的一种新型投资方式。 风险投资基金以一定的方式吸收机构和个人的资金，以股权投资的方式，投向于那些不具备上市资格的新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业，帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格。 一旦公司股票上市后，风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其它风险企业。 ;风险投资基金 - 特点 　　1、投资对象：主要是不具备上市资格的小型的、新兴的或未成立的的 高新技术企业。 　　2、投资周期：一般风险资金是2-5年。 　　3、 投资回报率：相当高，平均为20%－40%。 　　4、投资目的：注入资金或技术，取得部分股权（而不是为了控股），促进受资公司的发展，使资本增值、 股票上涨而获利。 　　5、获利方式：企业上市或转让股权（退出机制）。 　　6、投入阶段：企业发展初期、扩充阶段。;风险投资基金的募集： 公募 私募（大都采取私募）;风险投资基金从其组织形态，可以划分为 公司型基金 与 契约型基金两种。 公司型基金： 由于存在完整的法人结构，如股东会、董事会，因而能够保障基金持有人的利益。 契约型基金 一般由基金管理公司通过“要约”形式向投资者定向募集。;风险基金在管理模式上： 普通合伙人(GP)制度——（General Partner） 合伙人自己出资，自己管理基金，自己进行投资。 或者：进行投资决策和公司内部管理人员 有限合伙人(LP)制度——（Limited Partner） 出资人入股，但是不参与基金管理。参与基金投资收益。 GP和LP的关系：出资者与管理者。 你（LP）出钱，我（GP）出力 ——在一家基金公司里，一定有GP。但是不一定有LP。 ——李开复的创新工场，就是典型的GP。;风险投资的几个相关概念： 天使基金 ——Angel Funds，如李开复的创业工场。投资额较小。 风险基金 （VC） ——venture capital，基金规模和投资规模比天使基金投入大。 私募基金 （ＰＥ） ——Private Equity（PE），从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。私募基金的资金规模原则上比风险投资基金大。 投资银行 ——investment bank，是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介 ;企业（科技项目）成长分为四个阶段，风险资本介入： 种子期 创立期 扩展期 成熟期 在高科技产业的创办过程中，风险资本在各个阶段所起的作用是有所区别的;一些著名的风险资本： 鼎晖创业投资、北京首创、凯雷投资、红杉资本、贝恩资本、启明创投、纪源资本、真格基金、IDG技术创业投资基金、软银赛富投资基金、广东风险投资集团;;;;;;;;;（二）证券投资基金 1、概念： 证券投资基金是一种间接的证券投资方式。 基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。;《中华人民共和国证券投资基金法》已由中华人民共和国第十一届全国人民代表大会常务委员会第三十次会议于2012年12月28日修订通过，现将修订后的《中华人民共和国证券投资基金法》公布，自2013年6月1日起施行。 ;投资基金的构成： 1、从基金的组织形态： 公司型基金和契约型基金。 2．从交易机制： 封闭型基金和开放型基金 ;投资基金的主体构成 1．基金管理人: 基金管理人由依法设立的公司或者合伙企业担任。 (我国规定证券投资基金发起人为证券公司、信托投资公司及基金管理公司。) 　 2．基金托管人 基金托管人由依法设立的商业银行或者其他