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划拨上市公司国有股权充实社保基金问题研究 划拨上市公司国有股权充实社保基金问题研究 第26卷　第137期2021年9月 财经理论与实践(双月刊) THETHEORYANDPRACTICEOFFINANCEANDECONOMICSVol.26　No.137 Sep1　2021 ?证券与投资? 划拨上市公司国有股权充实社保基金问题研究 郭晓亭,汤　柳 (中国社会科学院金融研究所,北京　100732)Ξ 摘　要:目前我国社会保障基金的缺口很大,是一个需要解决的问题。由于上市公司产权清晰,,有股权进行划拨是可行的。为此,15%的比例用于充实社保基金,,。 :;;划拨方案 ::　A　　　　文章编号:1003-7217(2021)05-0084-04 一、划拨国有股充实社会保障基金的依据英国剑桥学派庇古的《福利经济学》以及凯恩斯的《就业、利息和货币通论》为最早的社会保障制度 的发展提供了理论基础。目前西方国家已经形成较为成熟的社会保障制度,[1]而我国社会保障制度是在改革开放以后才得以快速发展的。其中,2000年全国社会保障基金理事会的正式成立,标志着我国在社会保障制度建设的基础上开始了进入社会保障 基金的实质性运作与实施阶段。全国社会保障基金理事会所管理的资产系中央政府专门用于社会保障支出的补充与调剂基金,具有弥补社会保障债务的功能和蓄水池作用,相当于国家财政的战略储备基金。 有关研究表明:中国养老金改革和维持失业保险体系的财政成本(即弥补社保缺口所需的补贴)会逐步上升,2021年前后将达到GDP的0.6%～0. 7%,此后40年内逐步下降至0.3%。如果2021～2050年的社会保障资金缺口完全由全国社会保障 财政拨入资金、国有股减持和股权划拨资产、经国务 院批准以其他方式筹集的资金及投资收益所形成,为保证该基金能在一定程度上缓解中长期财政和社保压力,应该尽最大可能以明确的现金或者股权收入形式来保证资金来源。从全国社保基金理事会成立的时机来看,政府希望能够主要通过减持国有股来充实社保基金,弥补过去社会保障的欠账。在理事会成立后不久的2001年6月 12日,国务院颁布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》,主要希望通过在首发和增发股票时减持变现10% 的国有股,来解决社保基金的缺口问题。由于资本市场存在诸多问题,这种减持方法从开始实施到2001年10月22日宣布暂停,实际仅试行不到4个月,划拨到全国社保基金理事会的国有股减持资金仅20多亿元。2002年6月23日,国务院决定除企业海外发行上市外,对国内上市公司停止执行减持办法,同时指出,为了增强全国社会保障基金的实力,除继续采取国家财政增加拨款等方式外,研究把部分国有股划拨给全国社会保障基金。国务院的这一决定为划拨国有股补充社保基金扫清了政策上的 划拨一部分国有资产充实全国社保基金是合情合理的。由于我国长期实行低工资制度,劳动者在得到工资之前已经扣除了隐性的社会保障资金,他们在过去对社会积累所做的贡献并未折算成社会保障储蓄,国家过去把本应用于职工养老和医疗保障 基金理事会所管理的基金支付,该基金需要在今后15年左右的时间内积累起大约相当于GDP总额18.4%的资金,这就要求该基金在基本不发生支出的情况下,每年平均积累GDP的1.2%,按照2002年GDP大约10万亿计算,年积累应当在1200亿以上。 从全国社会保障基金的资金来源看,它由中央 Ξ收稿日期:　2021-04-18 基金项目:　中国博士后科学基金资助项目(2021037412) ),男,河南唐河人,中国社会科学院金融研究所金融学博士后,研究方向:资本市场。作者简介:　郭晓亭(1968— 2021年第5期(总第137期)郭晓亭,汤　柳:划拨上市公司国有股权充实社保基金问题研究85 的资金先用来投资,形成了国有资产的一部分。现 在将这部分资产进行划拨,用于社保支出,是政府对于社会保障隐性债务进行弥补的可行选择。 划拨部分国有资产充实社会保障基金中比较难操作的是非上市公司中的国有资产的划拨,因为非上市国有公司在资产变现过程中涉及的因素太多:首先是产权划分是否清晰,其次是国有资产在评估、转让过程中的价格是否合理等等。而上市公司中的国有股股权变现,由于产权清晰、定价有据、操作便利就相对容易一些。 二、括股票、。它作为中央政府掌握的基金,其功能主要是用于弥补社会保障缺口,在弥补完缺口后作为中央级的统筹基金。省级统筹基金是基本养老、医疗保险基金,来源于职工及其单位的缴费,是现收现付制