MBA2000投资银行3（推荐PPT141）.pptxVIP

投资银行（三） 价 值 评 估目录从财务报表的角度判断公司现有资产的价值从战略的角度判断公司的价值案例——中国中药行业上市公司价值分析财务分析概述一、什么是财务分析：定义及其解释1、财务分析的起点是财务报表。2、财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利 能力和抵抗风险能力作出评价，或找出存在的问题。3、财务分析是个过程。4、财务分析是认识过程，通常只能发现问题而 不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。财务分析概述二、财务分析的目的一般目的：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。具体目的可以分为：流动性分析；盈利性分析（资产盈利率和权益盈利率）； 财务风险分析；专题分析：如破产预测、审计师的分析性检查程序等。三、财务分析的方法1、比较分析2、因素分析法财务分析概述四、财务报表分析的局限性1、财务报表本身的局限性。以历史成本报告资产，不代表其现行成本 或变现价值。假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整。稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产。按年度分期报告，是短期的陈报，不能提供反映长期潜力的消息。财务分析概述2、报表的真实性问题要注意财务报告是否规范。要注意财务报告是否有遗漏。要注意分析数据的反常现象。要注意审计报告的意见及审计师的信誉。3、企业会计政策的不同选择影响可比性财务分析概述4、比较基础问题横向比较时使用同业标准。趋势分析以本企业历史数据作比较基础。实际与计划的差异分析，以计划预算作比较基础。总之，对比较基础本身要准确理解，并且要在限定意义上使用分析结论，避免简单化和绝对化。基本的财务比率一 、资产负债表、损益表、利润分配表资产负债表资产类：流动资产：货币资金短期投资应收票据应收帐款减：坏帐准备应收帐款净额预付帐款年初数 期末数 25 50 12 6 11 8200 400 1 2199 398 4 22基本的财务比率年初数 期末数 22 12326 119 7 32 4 8 0 45610 700其它应收款存货待摊费用待处理流动资产损失一年内到期的长期债券投资流动资产合计基本的财务比率年初数 期末数45 301617 2000 662 762 955 1238 12 0 25 10 10 81002 1256长期投资固定资产固定资产原价减：累计折旧固定资产净值固定资产清理在建工程待处理固定资产损失固定资产合计基本的财务比率年初数 期末数 8 6 15 5 0 31680 2000无形及递延资产无形资产递延资产其它长期资产资产总计基本的财务比率负债及所有者权益类流动负债：短期借款应付票据应付帐款预收帐款其它应付款应付工资应付福利费年初数 期末数 45 60 4 5109 100 4 10 12 7 1 2 16 12基本的财务比率年初数 期末数 4 5 10 28 1 7 5 9 4 2 0 50 5 3220 300未交税金未付利润其它未交款预提费用待扣税金一年内到期的长期负债其它流动负债流动负债合计基本的财务比率长期负债长期借款应付债券长期应付款其它长期负债长期负债合计年初数 期末数245 450260 240 60 50 15 20580 760基本的财务比率所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计负债及所有者权益总计年初数 期末数 100 100 10 16 40 74 730 750 880 9401680 2000基本的财务比率损益表一、产品销售收入 减：产品销售成本 产品销售费用 产品销售税金及附加二、产品销售利润 加：其它业务利润 减：管理费用 财务费用 上年实际 本年累计2850 2644 20 22 28 28 299 306 36 20 40 46 96 110基本的财务比率上年实际 本年累计　199 　170　24 　40 17 　 10 5 　 20　235 　200 75 　64　160 　136三、营业利润加：投资收益 营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税五、净利润基本的财务比率利润分配表 上年实际 本年累计一、净利润 160 136 减：应交特种基