螺纹钢的期货分析报告.pdf

螺纹钢期货分析 螺纹钢期货分析 一、宏观分析——经济稳步复苏 大宗商品继续弱势 一、宏观分析——经济稳步复苏 大宗商品继续弱势 （一）宏观经济——全球初现紧缩但复苏步伐坚定 （一）宏观经济——全球初现紧缩但复苏步伐坚定 、国际经济——美领导全球复苏步伐 1、国际经济——美领导全球复苏步伐 1 美国经济稳步复苏。上周五公布的美国领先经济指标及消费者信心指数好于预期，推动股市 美国经济稳步复苏。上周五公布的美国领先经济指标及消费者信心指数好于预期，推动股市 当日强劲上扬，油价也升至七周最高。同时，由于通货紧缩的初现，美虽未拉响警报，但意 当日强劲上扬，油价也升至七周最高。同时，由于通货紧缩的初现，美虽未拉响警报，但意 欲降低超额准备金率，以稳定经济复苏步伐。由于劳动力动能重获，其经济可持续性复苏的 欲降低超额准备金率，以稳定经济复苏步伐。由于劳动力动能重获，其经济可持续性复苏的 概率递增。 概率递增。 欧元坚定增强复苏信心。虽然欧洲经济萎缩引致快速复苏的迹象破灭，但由于欧元区内各国 欧元坚定增强复苏信心。虽然欧洲经济萎缩引致快速复苏的迹象破灭，但由于欧元区内各国 “欧元绝不崩溃”的信念，上周的股市也呈现上升趋势，欧元的坚定增强市场对其成员国主 “欧元绝不崩溃”的信念，上周的股市也呈现上升趋势，欧元的坚定增强市场对其成员国主 权债券的认定，促进债务危机的进一步解决。 权债券的认定，促进债务危机的进一步解决。 QE 日本初尝无限 QE 的利好。由于日元大幅贬值，出口反弹力度较大，日本本周上调经济发展 日本初尝无限 的利好。由于日元大幅贬值，出口反弹力度较大，日本本周上调经济发展 预期。信心增强、出口好转、政府政策组合和货币政策发挥效果，日本经济复苏将逐步获得 预期。信心增强、出口好转、政府政策组合和货币政策发挥效果，日本经济复苏将逐步获得 支撑。 支撑。 、国内经济——忽略杂音 经济稳步复苏 2 、国内经济——忽略杂音 经济稳步复苏 2 4 5 30% 4 5 30% 月份中国工业增加值和社会消费品零售总额增速小幅加快， 月四大行信贷增比 ，主 月份中国工业增加值和社会消费品零售总额增速小幅加快， 月四大行信贷增比 ，主 力来自于地方政府基建和房地产业。同时用电量的增加显示工业开工率的恢复，总体经济复 力来自于地方政府基建和房地产业。同时用电量的增加显示工业开工率的恢复，总体经济复 苏态势未改。但随着热钱涌入，人民币汇率升高，导致国内表面流动性过剩，近期国家在必 苏态势未改。但随着热钱涌入，人民币汇率升高，导致国内表面流动性过剩，近期国家在必 要时可能会有更多政策工具可以选择来推动政策由宽松转向从紧。但只要中国经济增长的不 要时可能会有更多政策工具可以选择来推动政策由宽松转向从紧。但只要中国经济增长的不 确定性仍在，货币政策就会保持宽松。 确定性仍在，货币政策就会保持宽松。 （二）美元指数和大宗商品分析——美元指数继续攀升大宗商品低位徘徊 （二）美元指数和大宗商品分析——美元指数继续攀升大宗商品低位徘徊 随着美经济的稳步复苏和其股市的不俗表现，美元近期走势强劲，美元指数在近期也延续其 随着美经济的稳步复苏和其股市的不俗表现，美元近期走势强劲，美元指数在近期也延续其 强势走势，继续攀升。 强势走势，继续攀升。 1  图 1 美元指数走势分析 图 美元指数走势分析 数据来源：博弈大师