财务效益评价与决策(投资项目评估上海财经大学何.pptxVIP

第七章 投资项目的财务效益评价与决策;第一节 投资项目财务状况的分析;一、投资项目财务评价原理;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;二、投资项目财务基本报表的编制;三．投资项目财务评价指标体系;三．投资项目财务评价指标体系;三．投资项目财务评价指标体系;三．投资项目财务评价指标体系;三．投资项目财务评价指标体系;三．投资项目财务评价指标体系;三．投资项目财务评价指标体系;三、投资项目财务评价指标体系;三、投资项目财务评价指标体系;习题7-1：根据综合习题资料计算下列内容;习题7-1答案 ? 损益表;习题7-1答案 ? 损益表;习题7-1答案 ? 损益表;习题7-1答案 ? 资金来源与运用表;习题7-1答案 ? 资金来源与运用表;习题7-1答案 ? 资金来源与运用表;习题7-1答案 ? 资金来源与运用表;习题7-1答案 ? 资金来源与运用表;习题7-1答案 ? 资金来源与运用表;习题7-1答案 ? 资产负债表;习题7-1答案 ? 现金流量表（项目）;习题7-1答案 ? 现金流量表（资本金）;习题7-1答案 ? 现金流量表（资本金）;习题7-1答案 ? 现金流量表（资本金）;第二节 投资项目的财务效益评价;一、盈利能力分析;一、盈利能力分析;一、盈利能力分析 · 投资回收期;例7-1：静态投资回收期（Pt）;一、盈利能力分析 · 投资回收期;一、盈利???力分析 · 投资回收期;例7-2：动态投资回收期（ P′t）;一、盈利能力分析 · 投资回收期;一、盈利能力分析;一、盈利能力分析 · NPV、NPVR、NAV、IRR ;一、盈利能力分析 · NPV、NPVR、NAV、IRR;例7-3：净现值（NPV）;一、盈利能力分析 · NPV、NPVR、NAV、IRR;一、盈利能力分析 · NPV、NPVR、NAV、IRR;一、盈利能力分析 · NPV、NPVR、NAV、IRR;一、盈利能力分析 · NPV、NPVR、NAV、IRR;例7-4：净现值率（ NPVR ）;2．净现值率（NPVR） 反映单位投资的获利能力 考虑了资金的时间价值 全面考虑了项目整个寿命期的经营状况 NPVR 一般不单独使用，仅作辅助指标用 在不同投资额的多方案比选中，NPVR 有其独到的效用;3．净年值（ NAV ），又称年度等值 NAV = NPV ×(A/P,ic,n);例7-5：净年值（NAV）;3．净年值（ NAV ），又称年度等值 对同一项目的评价， NAV 与 NPV 的评价结论是一致的 在不同寿命的多方案比选中， NAV 有其独到的效用;4.内部收益率（IRR ），又称内部报酬率 内部收益率,是使项目在计算期内,净现值为零时的折现率,即： ;4.内部收益率（IRR ） 内部收益率（IRR ）的求法 (1)求解 IRR 的n次函数方程 其实数解可能是 无解 唯一解 n个解 很难求得解析解，可以求其近似解;4.内部收益率（IRR ） 内部收益率（IRR ）的求法 （2）求 IRR 的n次函数方程近似解 即先假定一初始值 i0，求得一NPV0 ，再逐渐增大或减小 i 的值，直到 NPV 近似为零 一般情况下，随 i 的增大，NPV 会逐渐减小;4.内部收益率（IRR ） （3）求 IRR 的n次函数方程近似解(插入法) 试算 i = i1 ， NPV1 ＞0 增大i1值，直至 i = i2，使得试算 NPV2 ＜ 0 一般要求│i1-- i2│≤2 ~ 5 %（以可查表为宜）;4.内部收益率（IRR ）;例7-6：内部收益率（IRR ） ;例7-6：内部收益率（IRR ）;例7-6：内部收益率（IRR ）;4.内部收益率（IRR ） 当IRR ≥ ic 时,项目可以接受 在多方案比选中，IRR 愈高，项目愈优 × IRR不能用于多方案比选 ?;（三）投资利润率、投资利税率、资本金利润率 反映项目获利能力的指标 静态指标;（三）投资利润率、投资利税率、