财务报表与利润管理知识分析解读.pptxVIP

第3章 利润表解读 ;3.1 利润表概述 ;3.1.2 利润表的格式和结构 ;; 利润概念;利润概念;3.2 利润表的解读与分析;3.2.2利润表收益项目关系分析 ;案例：安然事件是怎样爆发的？;2001年5月6日，波士顿的一家证券分析公司——OWS（OFF WALL STREET）公司发表了一份关于安然公司的分析报告，建议投资人卖掉安然股票，主要依据是安然越来越低的营业利润率。资料显示，安然的营业利润率从1996年的21.15％，下降至2000年的6.22％。其中2000年的第四季度的营业利润率为2.08％，2001年第一季度的营业利润率为1.59％（该季度的收入为500亿美元，比上年同期增长近3倍，而营业利润很少）。它的利润是利用关联交易从子公司转移利润。例如，2000年第二季度，把一批光纤电缆出售给关联企业等。因此，OWS公司建议股东不要轻信安然的财务利润。“安然神话”从此破灭，最终，安然公司因财务造假崩塌，为其多???提供审计服务的安达信会计公司也因此而关门。 ;2．经常业务利润和偶然利润 经常性业务收入因其可以持续不断地发生，应当成为收入的主力。而一次性收入、偶然业务利润（如处置资产所得、短期证券投资收益、债务重组收益等）是没有保障的，不能期望它经常地、定期地发生，因而并不能代表企业的盈利能力，偶然业务利润比例较高的企业，其收益质量较低。 截至4月30日，沪市已披露2007年年报的862家上市公司中，有150家公司存在债务重组，其中108家是债务重组盈利，平均盈利数为6464万元。而债务重组收益前十位均为ST公司，扣除重组收益后，十家公司中仅有一家实现盈利。 ;债务重组准则是一项新修订的准则。1,570家上市公司中，316家上市公司发生了债务重组，占1,570家的20.13%。因债务重组产生的营业外收支净额为130.04亿元，占1,570家上市公司净利润的1.29%，其中，229家上市公司作为债务人获得了债务重组收益133.00亿元，82家上市公司作为债权人因让步产生债务重组损失2.96亿元。 ;案例： 由于新会计准则允许将债务重组收益计入净利润，ST长控以每股收益4.726元勇夺2007年上市公司第一季度季报每股收益冠军。4月13日，股改停牌长达4月的ST长控，复牌后上演神奇暴涨，股价最高曾达85元，半日涨幅就超过10倍，ST长控的暴涨“惊动”了证券交易所，当天下午随即被实施紧急停牌处理。从公司季报看，一季度实现的净利润2.87亿元中有2.85亿元是债务重组带来的营业外收入，债务重组收益占净利润比例超过99%，这部分利润既没有真金白银的流入，也不能向股东分配（公司未分配利润仍为负数），此外，这种收益是一次性非经常损益，不具有可持续性。;3．内部利润和外部利润 内部利润是指依靠企业生产经营活动取得的利润，它具有较好的持续性。外部利润是指通过政府补贴、税收优惠或接受捐赠等从公司外部转移来的收益。一般来说，外部收益的持续性较差，外部收益比例越大，收益的质量越低。 ;案例4－3 福建水泥（600802）1999年度利润总额8352.2万元，净利润7523.3万元，净资产收益率11.07%（1998年为10.05%，1997年为9.07%，3年平均10.06%）。1999年利润总额中补贴收入为3536.5万元，占利润总额的42.34%。若扣除该项补贴收入，利润总额为4815.7万元，净资产收益率当年数和3年平均数也将低于10%。 ;3.2.3利润表的重点项目解读 ;5．对营业收入的构成进行详细分析，作出正确的投资决策。 （1）营业收入的品种构成。 （2）营业收入的地区构成。 （3）关联方交易在营业收入中的比重。 （4）主营业务收入与其他业务收入在总营业收入中的构成。 ;（二）营业成本 ;（三）营业税金及附加 ;（四）销售费用 ;（五）管理费用 ;（六）财务费用 ;重庆渝港钛白粉有限公司（简称“渝钛白”，现名“攀渝钛业”，000515），1997年将应付债券利息8064万元，计入钛白粉工程成本，而重庆会计师事务所进行审计后坚持认为，应计利息应计入当期损益，因为该公司钛白粉工程于1995年下半年就开始投产，1996年已经可以生产出合格产品。另外，对于欠付银行的借款利息89.8万美元，折合人民币743万元，该公司未确认入账，对此，公司管理当局的解释为：这是1987年原重庆化工厂为商品PVC彩色地板生产线，向中国银行重庆分行借入的美元贷款60万美元造成的。该项目建成后，一直未正常批量生产，1992年公司改制时，已部分作为未使用资产，但改制前，重庆化工厂已部分偿还了利息和本金。数年之后（1997年），该行通知公司欠付利息89.8万美元。本年决算期间，公司未能和银行认真核对所前本息数额，故未予入账。公司打算