企业财务风险的管理教材.pptVIP

企业财务风险的管理;首先需要说明的几个问题;首先需要说明的几个问题（续）;首席财务官所关注的两个问题;组合理论与投资风险分散;战略风险管理;Kodak公司的战略风险管理;外汇交易与战略风险管理;公司风险管理（ERM）;风险的种类;风险管理的步骤;公司风险管理的构成;公司风险管理的目标;风险管理如何提升企业价值?;风险管理可以使企业: 避免财务困境成本. 降低对供应商的依赖. 避免潜在客户的损失. 促使管理者专注于管理. 保证企业的长期可持续发展 为未来现金流量的风险提出预警。 设计科学、有效的风险管理技术，变不利为有利。;公司风险管理的几个问题;公司风险管理的演革;美国发起人组织委员会 (COSO) ;通过定期支付保险费将风险转移给保险公司. 购买金融衍生工具来减少金融风险。金融风险指由于金融市场价格波动带来的风险. 采取措施减少不利事件发生的可能性. 采取措施减少不利事件带来的损失（比如建立应对风险储备）. 避免可能带来风险的行为.;目前的状况;企业风险的另一种分类;西方大中型公司均有专门的机构和人员对可投保风险进行预测和管理。 财产损失风险: 来源于各种可能导致企业实物和人力资源损失的危险. 自然危险: 自然危险（如火灾） 责任损失风险: 来源于未履约而招致的惩罚 受托者风险: 来源于受托者为他人提供服务而暂时管理他人的财产(洗衣店损坏了你送洗的衣服) . 所有权风险: 财产所有权内含的风险 (商店倒闭给顾客带来的损失) .;业务经营风险: 与企业业务经营有关的风险 (航空公司坠机事件的风险) . 职业责任风险: 来源于所从事职业对资格和进一步培训要求带来的风险 (医生对病人死亡,会计师事务所对未能查出企业虚增利润而遭受诉讼的风险) .;财产损失和责任损失风险都可以通过自身储备或将风险转移给保险公司来防范. 转移给保险公司的风险越大,支付的保险费将越高. 保险公司希望收取高保费,其一可以降低自身的损失,其二可以减少投保人可能不可靠而带来的道德风险.;不可投保的企业风险;管理型风险;管理型风险：双刃剑效应;财务风险与债务融资;负债率与企业的可持续发展;美国企业债务水平调查;对公司是??具有最优或目标的负债-权益比率的调查结果显示： ;?分析表明：?55%的大型企业有至少较严格的目标比率，而小公司为36%； ? 64%的投资级公司有严格或比较严格的目标比率，而投机级公司为41%； ? 67%的有监管公司相对于43%的无监管公司； ?在CEO任期较短或较年轻的公司，以及最高层三位经理人控股少于5%的企业里，负债率目标更重要。;财务风险分析的种类;分析技术:动态财务分析;动态财务分析的定义;动态财务分析的要点;动态财务分析的种类;场景分析;除了销售额从900变动至1600之外，其他因素均保持固定不变;如果该企业平均项目的差异系数为0.2 到 0.4, 这个项目是否高风险项目? 现在度量的是什么类型的风险?;企业核心业务中的项目是否与企业中其他的资产高度相关?;模拟分析（ simulation analysis）;如果是资本投资项目的风险评价，计算NPV 和 IRR.如果对财务状况进行分析，则可以计算各种财务比率比如流动比率等在不同销售额情况下的水平。 以上过程多次重复 (1,000 次或更多). 最终的结果: 计算出净现值、内含报酬率或各种财务比率的概率分布. 通常可用图形表示.;0 E(NPV) NPV;模拟分析的优势;模拟分析的缺点;风险分析之杠杆分析技术;利润表之 国际惯例格式;企业风险与杠杆分析;经济条件 政治和社会环境;企业风险与杠杆分析;营业杠杆分析;营业杠杆的计算;营业风险与财务困境;财务杠杆分析;财务杠杆的计算;企业总风险;如何管理经营风险与财务风险？;风险分析的历史观点：资产负债表;;资产负债表的结构;正常与我国企业资产负债表的比较;理财行为的3：7原则与2：8金率;营运资本投资政策;营运资本投资政策;营运资本融资政策;时间;时间;稳健型融资政策;营运资本融资政策是很典型的风险与收益的权衡. 激进型融资政策带来最高的收益，但同时也承担最大的财务风险. 稳健型融资政策承担最小的财务风险,但获利水平也最低. 期限匹配型融资政策居于上述两种极端的中间.;戴尔公司的存货控制;美国所有制造企业流动资产与流动负债;美国行业营运资本需求与销售额比率;美国公司融资形态与资金运用;美国非金融公司的负债率;30;美国公司资本结构的确定;中国企业报1999年7月7日报道;我国2002年某些行业平均负债率（上市公司）;企业财务风险的终极形式:破产;经济因素 行业衰落 地理位置不佳或产品质量不高 财务因素 负债过多 资金不足 大多数企业倒闭是由一系列原因综合作用的结果.;倒闭更容易发生在小企业身上. 大