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中国信用科技市场报告 科技赋能信用，信用产生价值 版权所有 ? 2019 版权所有 ? 2019 奥纬咨询保留所有权利 C 版权所有 ? 2019 版权所有 ? 2019 奥纬咨询保留所有权利 PAGE 1 鸣谢 本行业报告由奥纬咨询（奥纬）与中证信用增进股份有限公司 （“中证信用” ） 联合撰写。 在此我们向张剑文（中证信用战略总监）、张哲（中证信用线上产品事业部总经 理）以及中证信用的其他多位同事表达诚挚的谢意，感谢他们在最新技术发展趋势洞察以及中证信用应用案例方面作出的贡献。 同时感谢奥纬全球合伙人 ： Peter Reynolds （香港办公室）和翁涛（北京办公室） 帮助在全球范围内收集案例并分享专业技术知识。 最后，感谢奥纬咨询大中华区金融服务团队的张心怡、沈紫安及尹甘甜以及所有为此报告付出过时间和精力的同事。 序言 过去几年，金融科技在全球范围内发展迅猛，从交易、投资及融资环节极大程度地颠覆了传统金融业务模式。传统的金融分析主要通过人工计算与判断完成。随着互联网的广泛使用、线上生态系统蓬勃发展、以及数据量的急剧增加，仅依赖传统模 式难以做出快速准确的判断。金融科技连 接了资金与资产，提供了新的中介渠道与 脱媒方式，继而极大地提升了金融产品和金融服务的效率。 图表 1: 金融科技三大支柱 资金 资金 投资 交易 融资 资产 传统 金融服务 ? 财富管理和资产管理 ? 货币市场 ? 活期账户 / 储蓄账户 ? 支付和转账 ? 贷款 ? 贸易融资 ? 资本市场 ? 现金管理服务 ? 专项融资 金融 科技产品/ 服务 ? 线上投资管理 ? 线上股权投资 ? ( 如众筹) ? 线上固收产品 ( 如余额宝) ? ? 线上支付 ? 线上交易 ( 外汇、证券、大宗商品等) ? 线上开户和服务 ? ? P2P ? 线上信用资产交易 ( 如证券化) ? 线上消费金融 ? 线上保理业务 ? 移动互联 人工智能 区块链 云技术 大数据 PAGE PAGE 3 作为金融市场的核心，“信用市场”不可避免地受到金融科技所影响。我们认为 “信用科技”是金融科技范畴下一个高度专精的领域，其以“信用”为核心，以 “科技”为手段，帮助领先的信用服务商借力互联网、移动通信、人工智能 (AI)、区块链、云计算和大数据等新兴技术的高速发展，打造新一代的信用基础设施、信 用服务和信用交易市场。例如，越来越多的评级与征信机构将大数据分析与历史经 验相整合，通过对其客户的行为、财务、业务等数据进行分析，进一步提升其评级与信用报告的准确性。信用科技改变了以往信用风险识别、评级及定价的方法。随着科技赋能信用风险管理，现有的信用业务模式将以更低的成本、更高的效率获得提升。 中国处于全球金融科技创新的前沿。中国经济在过去几十年的强劲增长中形成了大量未被满足的金融需求，这些需求给最新科技的应用提供了机遇。尤其是近年来， 随着各类信用资产违约率提升，信用风险相关信息的收集和分析变得更加重要，从而激发了对信用科技的相关需求。我们相信，中国在信用科技领域将迎来更多颠覆性的变革，并成为全球信用科技发展的核心组成部分。 奥纬联合中证信用发布本报告，旨在分析中国信用科技市场现状，并探索以下问题 什么是“信用科技”？“信用科技”在中国发展如何？ 中国信用科技市场规模有多大？增速有多快？ 中国信用科技市场的主要参与者有哪些？成功的关键因素有哪些？ 版权所有 ? 2019 奥纬咨询保留所有权利 4 目录 鸣谢 1 序言 2 摘要 6 信用科技市场 8 “信用”的定义 10 信用市场结构 11 “信用科技”的定义 14 中国信用科技市场 20 中国信用科技市场的宏观驱动因素 22 市场规模 26 市场参与者和竞争格局 28 成功要素 32 5 版权所有 ? 2019 版权所有 ? 2019 奥纬咨询保留所有权利 6 摘要 本报告旨在提供中国信用科技市场概览，并探讨信用科技如何重塑和颠覆以信用为核心的金融业，尤其是信贷及信用交易市场。报告的第一部分首先定义信用科技， 并分析其对信用市场下三层细分市场（信用资产、信用服务以及信用 IT ）的影响。 （详见图表 2） 报告的第二部分对中国的信用科技市场进行深入分析并量化信用科技可能造成的影 响：首先对上述三层信用细分市场容量进行匡算；然后对其中由信用 科技推动的部分进行估算。 根据我们的预测，到 2022 年，上述定义的信用市场中由信用科技驱动的信用资产余额有望达到约 68 万亿元人民币，信用资产发行量约为 43 万亿元人民币，二级市场交易量约为 183 万亿元人民币，信用服务的总收入约达到 4,310 亿元人民币，信用IT 市场也将实现约 490 亿元人民币的收