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克鲁格曼国际经济学中文版第14章 克鲁格曼国际经济学中文版第14章 ? 货币、利率、与汇率 ? 序论 ? 货币定义：简短的回顾 ? 个人货币需求 ? 货币总需求 ? 均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-2 ? 短期货币供给与利率 ? 长期货币、价格水平和汇率 ? 通货膨胀和汇率的动态变化 ? 提要 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-3 ? 那些影响一国货币的供求的因素，也是决定汇率 的重要因素。 本章结合了外汇市场和货币市场分析短期汇率。 ? 讨论货币变动对产品价格和预期未来汇率的长期影 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-4 货币定义：简短的回顾 ? 作为交换媒介的货币 ? 一种被广泛接受的支付手段 ? 作为计价单位的货币 ? 一种被广泛认可的价值衡量标准 ? 作为价值储藏的货币 ? 把现实的购买力转移到未来 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-5 货币定义：简短的回顾 ? 什么是货币 ? 被广泛接受和使用的作为支付手段的资产。 ? 货币具有很强的流动性，但是只有一点或没有收益。 – 所有其他资产都比货币的流动性差但具有更高的收 益。 ? 货币供给 (Ms) 货币供给 = 现金 + 可开支票的银行促款 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-6 货币定义：简短的回顾 ? 货币供给是如何决定 ? 一国的货币供给都由其中央银行控制。 – 中央银行: – 直接控制现存的现金量 – 简介控制私人银行发行的支票存款 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-7 ? 影响货币需求的三个因素: ? 预期收益 ? 风险 ? 流动性 ? 利率衡量了持有货币而非支付市场利率的非货币资 – 利率上升使持有货币的成本上升并引起货币需求下 降。 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-8 ? 持有货币存在风险。 – 未预期到的商品和服务价格上涨会降低用消费品衡 量的货币价值。 ? 风险的变化不一定会造成人们对货币需求的减少。 – 任何持有货币的风险变动会使持有债券的风险也产 生同样的变动。 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-9 ? 持有货币的主要好处在于它的流动性。 – 家庭和企业持有的货币，是能够支付日常购买的便 利手段。 ? 家庭和企业的平均交易价值量的上升，会使货币需 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-10 ? 货币总需求 ? 经济中所有家庭和企业对货币总的需求。 ? 决定货币总需求的三个主要因素: – 降低货币需求。 – 升高货币需 – 实际国民收入 – 升高货币需求。 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-11 ? 货币总需求可以表示为: Md = P x L(R,Y) 其中: P 是价格水平 Y 是实际GNP L(R,Y) 是实际货币总需求 ? 关系式(14-1) 也可以表示为: Md/P = L(R,Y) (14-2) International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-12 图 14-1: 实际货币总需求与利率 L(R,Y) 实际货币总需求 International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 14-13 图 14-2: 实际收入增加对实际货币需求的影响 L(R,Y2) L(R,Y1)