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2021 年 7 月 20 日（星期二）
公司报告 招商证券（香港）有限公司
证券研究部
众安在线 (6060 HK)
领先的互联网保险公司；首次覆盖“买入”评级
■ 公司「保险+科技」双引擎驱动，在中国互联网财险行业占据领先地位
■ 公司受益于健 态圈布局、中国庞大网民规模、及科技赋能
■ 首次覆盖给予“买入”评级；目标价64.5港元
「保险+科技」双引擎驱动 首次覆盖
众安是中国首家互联网保险科技公司，坚持的战略是「保险+科技」双引擎驱
动，将科技与保险进行全流程的深度融合。公司用科技赋能保险，以生态系统 买入
为导向，通过生态合作伙伴以及自有平台，从用户的互联网生活切入，满足用
户多元化的保障需求。同时，公司以保险科技输出为互联网保险行业赋能，协 股价(2021年7月19 日) 45.1港元
助行业的参与者实现数字化转型。在香港市场，众安银行作为香港第一家正式 12个月目标价 64.5港元
开业、以及香港第一间代理保险产品的虚拟银行。 (上涨/下跌空间) (+43.0%)
互联网保险行业具备发展潜力 股价表现
首先，监管政策的完善将保障行业长远的发展。银保监会提出要显著提升车
100 (%) 6060 HK 恒生指数
险、农险、意外险、短期健康险、家财险等业务领域线上化率，同时，严格规 80
范互联网保险业务行为，强化消费者权益保护。第二，中国网民包括网络购 60
物、网络支付、网约车、在线医疗等各类互联网应用的用户规模基数庞大，可 40
以成为发掘互联网保险需求的重要场景。第三，互联网保险场景碎片化等特点 20
0
推动了大数据、云计算、人工智能等技术在互联网保险行业的应用，有利于行 -20
业的长期发展。近年来众安在线等互联网保险公司在业务规模上取得了持续的 -40
发展。
受益于其健 态圈布局、中国庞大网民规模、及科技赋能
资料来源：万得
首先，在科技与保险相结合的趋势下，市场正在构建互联网保险生态圈。众安
% 1m 6m 12m
健 态以百万医疗险“尊享e生”系列为核心，从诞生至2020年末历19次迭
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