兼并收购和重组交易服务.pptxVIP

2.并购和重组交易服务;企业成长阶段、产品/业务组合;兼并收购战略目的;兼并收购战略目的;投资银行业务（II）;;1999-2000上半年全球兼并收购;兼并收购溢价幅度;CISCO1993年以来的兼并收购;InfospaceIPO以来的兼并收购及股票价格;美国在线利用高估的股票市值换股收购时代华纳 2000年1月10日AOL与时代华纳宣布合并前的交易日股票市值为$1682.8亿，超过时代华纳市值($759.1亿）与迪斯尼市值（$644.3亿）之和。 T 分拆受股票市场追捧的短信业务 TCL集团整体上市，又公告将分拆TCL移动在香港上市。;如果控??股东认为公司股价被明显高估，可以利用投资者的过度热情增发股票，支持公司业务战略。 如果控股股东认为公司股票价格被股票市场不合理地严重低估，可以回购部分股票，甚至退市（华润五丰行私有化，中粮鹏利国际退市私有化）。 公司可利用高估的股票作为支付手段，兼并收购；或者分拆被股票市场高估的业务单元。;;山东华能上市后的盈利既价格表现;;北京控股;;;3.证券投资增值服务;;家庭金融资产组合国际状况;;4.投资银行业务（IV）-财务风险管理;三、金融系统证券化环境下的投资银行机构与服务;全球著名投资银行;欧洲著名投资银行;;典型国际投资银行组织机构;全球化;全能投资银行业务机构;;THE ESSENCE OF A GREAT INVESTMENT BANK;;;;;Personal financial planning Securities underwriting Trading and brokering Investment banking and advisory services Trading of foreign exchange Commodities and derivatives Banking and lending Insurance Research ;Salomon-Smith Barney-Citigroup整合后的业务与产品;Salomon-Smith Barney-Citigroup整合后的业务与产品;Salomon-Smith BarneyCitigroup整合后的业务与产品;投资银行专业服务机构;Robertson Stephens;Robertson Stephens; 财务收购之王－KKR; 三人原来都就职于Bear Steans投资银行。早在60年代中期，Jerry Kohlberg就注意到有两类企业希望出售股权：(1) 二战后成功的家族企业；(2) 多元化经营的企业集团。当时的资本市场尚无合适的方式可以满足这两类企业股权出售的特殊要求。Jerry Kohlberg 敏锐地发现了这一机会，设计了杠杆并购方案，对传统并购方式进行了大胆革新。; 当时，华尔街著名投资银行如没有注意这一业务领域。而且，他们在并购方面主要是为并购交易中的一方扮演独立财务顾问角色，自己并不投入资本，也不对被并购企业股权结构、管理层激励和治理模式进行调整。而KKR在收购交易中，既是财务顾问，又投入自己的资本，成为合伙人， 同时给被并购公司的管理层分配股份，与参与股权投资的其它有限责任合伙人(通常是机构投资者)一起共担风险。与风险资本关注成长初期、缺乏经营现金流的企业相反，KKR关注处于成熟阶段、经营现金流比较充分的公司。; 80年代，KKR借助另一位犹太后裔Milkon推出的垃圾债券(Junk bond)进行大规模债务融资，开展敌意LBO，并使LBO/MBO方式蔚然成风。 KKR的成功诱导了一批财务收购者的创立，华尔街著名投资银行也纷纷成立股权投资部或商人银行部，形成了一股巨大的财务收购力量。目前，KKR仍是美国最大的财务收购者。;RJR Nabisco LBO融资结构;典型的LBO结构;1999年美国10大财务收购企业股权资本管理规模;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。4月-214月-21Thursday, April 8, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。10:02:2810:02:2810:024/8/2021 10:02:28 AM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。4月-2110:02:2910:02Apr-2108-Apr-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。10:02:2910:02:2910:02Thursday, April 8, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁