啤酒财务分析.pptxVIP

报告人： 执笔人：;青岛啤酒公司背景 战略分析 财务报告分析 财务效率分析 综合分析与评价;青岛啤酒公司背景;青岛啤酒公司背景; 每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外普通股加权平均数=年初股数+新增股市*新增股数的流通月数/12 该指标比值越大，表明上市公司的盈利能力越强，股东的投资效益越好，每一股所得的利润也越多；反之，则越差。下图为青岛啤酒08,09,10年的每股收益：;每股净资产=期末净资产总额/期末普通股股数 该指标反映普通股每股所拥有的净资产，反映公司的财务实力。 该指标越高，表明公司普通股每股实际拥有的净资产越大，公司的未来发展潜力越强。但该指标并不是越高越好，但如果公司有较高的获利水平，在此前提下每股收益指标的上升才表明具有真正良好的财务状况。 下图为青岛啤酒08,09,10年的每股净资产：; 青岛啤酒2010年，2009年市盈率较2007年有很大程度的降低，较2008年也有所降低。2008年较2007年市盈率的大幅下降，一方面是由于净利润的增长，一方面是由于2008年公司股票价格的下降。2010年，2009年公司净利润有大幅度增长，虽然股价上升到30元以上，但是公司的市盈率都有所减低。结合公司近期和未来的发展趋势，青岛啤酒现有市盈率以及市盈率变化趋势说明公司的盈利能力良好并且泡沫较小，值得投资。 ;战略分析;青岛啤酒的宏观经济分析; 值得注意的是，青岛啤酒的现金流非常充足。除了增长稳定外，青岛啤酒也乐于与股东分享成长。充沛的现金流、稳定的营收与净利润增长、慷慨的分红以及具有全球知名度的品牌，这些优点理应让青岛啤酒吸引到更多的投资者以及获得更多的溢价。;货币政策 国家降低利息的目的主要是刺激消费，这对啤酒销售来说更是一个契机。由此来看，金融危机，降息以及看似与啤酒业发展不相关的政策行为，都在一定程度上影响酒业的发展。;财政政策 税收影响 国家对啤酒业采取了高税负政策，除征收17%的增值税，3%的营业税外，还从 量定额的对每吨啤酒征收220元的消费税以及33%的所得税。这种高税赋给啤酒业 增加了运营成本，但这恰恰造成了中国啤酒产业市场??中度低，因为高税赋能给 当地政府财政收入带来的可观收入，使其有了盲目建厂的冲动。 另一方面，国家从2001年对白酒在维持现行出厂价的25%和15%消费税税率的 从价征收办法的前提下，再对每斤白酒按0.5元从量征收一道消费税，同时取消现 行的以外购酒勾兑产生的企业可以扣除其购进消费税的抵扣政策。税收调 整使白酒产量大幅下滑，但从另一个角度分析，作为白酒替代品，此举却有利于 啤酒的行业发展。;汇率 汇改两年多以来，人民币持续升值。人民币升值也给中国经济带来一系列影响。 以外币为本位币之交易，均按交易当日汇率折算。于结算日以外币显示之货币与负债则按结算值日之汇率结算。由此产生之汇兑盈亏均计入损益账。 附属公司及联营企业以外币显示之资产负债表均按结算日之汇率折算，而损益账则按平均汇率折算。由此产生之汇兑盈亏作为储备变动入账。;青岛啤酒行业分析;随着国内酒类消费市场活力持续增强，国际化程度不断提升，个性化的消费需求被广泛提出，但啤酒行业没有充分借助产品创新以满足消费者多元化需求以致陷入同质化竞争的危险泥沼，国内啤酒市场主流地位基本被低、中浓度啤酒、黄色啤酒等占据。今年也涌现一些风味啤酒创新产品，诸如果味啤酒、暖啤等。但由于这些风味啤酒核心技术层面没有创新和突破导致生命力不强，无法形成真正的消费者口碑和行业影响力。 啤酒行业存在进出壁垒，一般认为啤酒企业年产五万吨才有规模效益，而在现有的市场环境下年产五万吨的企业，也越来越难以应付来自大企业的压力。;2 替代产品威胁分析 啤酒的替代品主要有：果味啤酒、葡萄酒、香槟、各种饮料。 在葡萄酒与啤酒的激烈竞争中，葡萄酒已经成为送礼和宴饮的首选，年销售量增长率约为21.5%。 果味啤酒以其低浓度、低酒精、口感佳深受女士的钟爱，其在欧洲市场具有良好的发展潜力，但在中国销售量远不如普通啤酒。 碳酸饮料以其多品种、多口味占领了年轻人的市场，近年来销售呈增长态势，如2011年5月对其销售情况的统计显示五月同比增长43.57%，累计同比增长25%，其增长速度惊人;市场议价能力分析 啤酒的主要原料大麦，由于地产大麦质量不稳定导致原料成本较高，又加之我国啤酒产量逐年增加，更是出现地产大麦供不应求趋势。因此，50%的大麦需要进口，不仅增加了资金外流，而且提高了原料成本，对降低产品价格大为不利。 现如今，啤酒的外包装主要有玻璃瓶装、桶装、罐装等形式，其各有各的特点，如：采用深绿色玻璃瓶装事啤酒避免了紫外线的影响；桶装啤酒