资金的时间价值概论.pptxVIP

2.资金的时间价值和等值计算 2.1.资金时间价值的基本概念 2.1.1.资金时间价值的意义 资金的时间价值就是指资金在扩大再生产及其资金的循环和周转过程中、也就是在产品价值的形成过程中，随时间的变化产生的资金增值或经济效益，具体体现在资金的利息和资金的纯收益两个方面。 首先，资金时间价值是商品生产和交换经济条件下的一个经济范畴，现在我国正在走向市场经济，计划经济的模式被打破，以市场来进行调节，社会上只要存在商品生产和商品交换，就必然存在资金的时间;因???，而且每时每刻在发挥作用，因此就必须对它进行研究。现在我国还部分存在争建设项目，争基建投资的现象，因此造成严重浪费与资金积压，大大降低了经济效益。 现在资金的时间问题已经被各行各业重视起来，认识到其可以促使建设资金合理使用，使有限的资金发挥更大的作用，这样就有一些人动起了资金脑子，打一些资金的时间差：放高利贷；借钱不还；买东西不付钱；拖欠各种款项；设立各种基金，搞各种非法集资；募捐。; 现在，引进利用外资越来越多，要同资本家打交道，他们在进行贸易和投资中已附加了极其苛刻的资金时间价值，所以我们必须具有资金时间价值的观念，才不至于吃亏。 所以在基本建设中，技术改造中，都必须认真考虑资金的时间价值，千方百计缩短建设周期，加速资金周转，节省资金占用的数量和时间，提高资金使用的经济效益。 例子：用一个实例说明资金的时间价值 某工厂建厂时因考虑到大量的原材料的运输问题，因而建在原材料产地的附近。近年，因原材料产地的;资源枯竭，所需的原材料必须从外地运来，致使产品的成本大幅上升，因而打算研究是否将该厂迁至新的原材料场地的问题。 根据计算迁到新厂址每年预计可节约运费1000万元，建厂期间原厂照常生产。假设新厂的寿命期为20年。出卖现有工厂用地的价格将比购买新厂址用地的价格低，加上搬迁和搬迁期间所造成的损失，以及建新厂所花的投资，总和应为多少才合适呢？ 根据上述情况，认为20年总计可以节约2亿元，因而认为搬迁等所花总费用只要少于2亿元就算合算的想法是否正确呢？如果这种想法正确，那么是否意味着;当新工厂的寿命期为无限时，建新厂无论花多少钱都算合算的呢？ 事 实上上述想法是不对的。因为如果这2亿元不用于搬迁，而是以6%的年利率存于银行，则每年的利息金额就是1200万元。该值比每年运费的节约金额还要大，而且将资金存入银行的作法对谁都是可以办到的。 中国有许多好词：“有钱不买半年闲” ; 2.1.2.衡量资金时间因素的尺度 1.利息、盈利或净收益，都可视为使用资金的报酬，它是投入资金在一定时间内产生的增值，银行存款获得的资金增值叫利息，把资金投入生产建设产生的资金增值称为盈利或净收益。可见利息或盈利、净收益都是资金时间因素的体现，它们是衡量时间因素的绝对尺度。 2.利率、盈利率或收益率，是一定时间（通常为年）的利息或收益占原投入资金的比率，也称为使用资金的报酬率，它反映资金随时间变化的增值率，因此它是衡量资金时间因素的相对尺度。; 例如:6％的应付利率即0.06的年利率，这相当于0.015的季利率或0.005的应付月利率。 在技术经济分析中，利息和盈利，利率和盈利率或收益率是不同的概念，在研究投资的经济效果时，经常使用净收益（或盈利）和收益率（或盈利率）的概念，在分析资金信贷时，则使用利息和利率的概念。 2.1.3.现金流量与等值的概念 现金流量是企业在研究周期内实际支出资金和收入资金的代数和，因此现金流量有正有负，正现金流量表示在一定研究周期内的净收入，负现金流量表示在一定研究周期内的净支出。; 现金流量图 一个建设项目或一个企业的资金有收（流入为正）、有支（流出为负），若资金为正值，就在现金流量时间标尺上方画上向上的箭头，若资金为负值，就在标尺下方画上向下的箭头，箭头要画在每个计息周期的开始，也就是上个计息周期的终点。;现金流量的计算公式为： 净销售金额－生产费用＝毛利 毛利－折旧费－所得税＝净收入 净收入－流动资金（当年收入的） －基建 投资费用（当年发生） ＝净现金流量 当分析某一具体工程项目的现金流量时，还需要绘制该工程项目从建设开始至寿命终结时的累计现金流量曲线图。;; 现值：资金的运动过程中，把将来准备支出或将来要求得到的一笔资金，折算成现在需要的货币量。 终值：一笔资金在若干个计息周期末（资金流的结束）的其终值，即：全