第五章逆向选择与道德风险.pptx

第五章 逆向选择与道德风险 ——信息供给：一次信息市场; 逆向选择和道德风险形成的信息市场，称为一次信息市场。; 乔治·阿克尔洛夫教授1940出生于美国康涅狄格州的纽海文。1966年毕业于麻省理工学院，获得博士学位，自1980年到现在，一直在加州大学伯克莱分校任经济学首席教授。2001年，获得诺贝尔经济学奖，其主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。 ; 假设存在这样一个二手汽车市场，有100人希望出售他们的旧汽车，同时又有100人想买旧汽车，买主和卖主都知道这些旧汽车中高质量与低质量的汽车各占50%。 拥有最高质量和最低质量旧汽车的卖主的预期售价分别为2000美元和1000美元，而最高质量和最低质量旧汽车的潜在买主的预期支付价格则分别为2400美元和1200美元。 ;假设信息对称且充分，市场交易如何进行呢？; 在信息不对称的情况下，买主无法了解每辆汽车的质量，只能进行推测。因此，典型的买主将以预期值购买旧汽车，即愿意支付： 50%×1200＋50%×2400＝1800美元 哪些卖主愿意以该价格出售他们的旧汽车呢? ——拥有低质量旧汽车的卖主。; 假定最高质量的旧汽车退出市场后，旧汽车市场上高质量与低质量旧汽车的比例变为2：3。买主也会感觉到旧汽车市场质量分布的变化，他们将不会再以1800美元作为预期价格，而是将价格调整为 3/5×1200＋2/5×2400=1680美元; 最后，市场的均衡价格必然在1000～1200美元之间。在该价格范围内，只有低质量的旧汽车出售，而没有高质量的旧汽车交易。;什么是逆向选择？ 逆向选择是指在建立委托——代理关系之前，代理人已经掌握了某些委托人不了解的信息，代理人利用这些信息签订对自己有利的合同，委托人则由于信息劣势而处于不利的选择位置上。 ; 阿克洛夫构建的旧汽车（柠檬）市场模型，提出了三个重要结论： 1）在非对称信息市场中，同种商品的质量依赖于价格。这是“便宜没好货”的标准经济学解释； 2）非对称信息导致市场上买主和卖主的数量要比完全信息结构下少得多，甚至非常少，因而交易市场的运行是低效率??； 3）逆向选择可能导致市场失灵。 ;标准化产品： ——煤炭、钢铁、木材 （可进行期货交易） 一般产品： ——化妆品、家具、装饰材料 二手产品： ——旧汽车、旧家电、旧房子 ;二、理论模型——二手汽车市场原理;对称信息情况： ;不对称信息情况： ;例题1：劳动市场的性别歧视问题 数据表明： 在美国，在企业管理人员、政府官员、自由职业者等高薪职业中，有色人种和女性的比例大大低于白种男性比例。 在中国，在政府官员、企业管理人员、专业技术人员等职业中，女性的比例大大低于男性。 ; 在劳动市场上，表面上似乎存在着对女性的性别歧视倾向（不排除存在实质上性别歧视的可能），但从信息经济学的角度看，这不过是一种逆向选择的自然结果。 劳动市场上的信息是非对称的。每个女性了解自己的真实生产率，而雇主并不能确切地知道，即雇主面临逆向选择。 理性的雇主将会选择预期招工成本最小的方法来选择员工。 ;雇主考察求职者的劳动生产率通常采用的办法： ①到原单位调查 ②给予一个试用期 ③应聘测试 ④凭关系介绍;如果雇主不愿意花费太高的成本，最优而且最简单的方法是根据劳动生产率的分布概率来挑选雇员。; 如果厂商在招聘时采取男女“公平”政策，会产生什么样的结果呢? ;四、逆向选择的解决方法;一、道德风险的概念 道德风险也译为败德行为，是指代理人在使其自身效用最大化的同时，损害委托人或其他代理人效用的行为。 在市场经济中，道德风险是一种十分普遍的现象，它是指市场参与者针对自身的隐蔽信息而采取的理性反应。; 亚当 ? 斯密曾如此描述过18世纪公司的管理者：“无论如何，由于这些公司的董事们是他人钱财而非自己钱财的管理者，因此，很难想象他们会像自己照看自己的钱财一样的警觉，所以，在这类公司的管理中，疏忽和浪费总是或多或少地存在。” ; 美国斯坦福、哥伦比亚等大学的经济学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主，其主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。 1976年他与罗斯·查尔德合作发表了著名论文“竞争性保险市场的均衡：论不完备信息经济学”。他相继发表过70多篇论文，对不完全信息条件下产品市场、资本市场和保险市场中的经济行为进行了深入分析。;——在不完备信息条件下，道德风险是